① 某公司2010年年初的資本總額為6000萬元，其中，公司債券為2000萬元（按面值發行，票面年利率
息稅前利潤為EBIT，發行債券情況下利息2000*10%+1000*12%=320
每股收益為[EBIT-320]/1000
發行普通股情況下利息為2000*10%=200，
普通股股本增加1000/5=200萬，總計1200萬
每股收益為[EBIT-200]/1200
二者無差別，則[EBIT-320]/1000=[EBIT-200]/1200
求解， EBIT=920萬，每股收益=0.6
預計EBIT=1000，發行債券情況下每股收益為[1000-320]/1000=0.68
發行普通股情況下每股收益為[1000-200]/1200=0.67
應該選擇債券融資
② 某企業年初所有者權益總額為1200萬元，本年實現利潤800萬元，提取盈餘公積金200萬元，向投資者分配股票股利
向投資人分配股票股利是不會引起公司股東權益總額發生變化的，發生變化的是向投資者分配利潤
③ 是一個計算題，某公司2008年年初的資本總額為6000萬元，其中，公司債務為2000萬元
解：增發股票籌資方式∶ 由於增發股票籌資方案下的普通股股份數將增加＝1000／5＝200﹙萬股﹚ 公司債券全年利息＝2000×10%＝200萬元 增發公司債券方式∶ 增發公司債券方案下的全年債券利息＝200＋1000×12%＝320萬元 因此：每股利潤的無差異點可列式為： (EBIT-200)(1-25%) (EBIT-320) (1-25%) _____________ = ________________ (1000十200 ) 1000 從而可得出預期的EBIT= 920(萬元) 由於預期當年的息稅前利潤(1000萬元)大於每股利潤無差異點的息稅前利潤（920萬元） 因此在財務上可考慮增發債券方式來融資。
④ 某公司年初發行普通股1 000萬股，每股發行價為10元，籌資費率為6%．所得稅率為33%。
留存收益成本不需要考慮籌資費用影響因素，留存收益成本＝1.5/10＋3%＝18%
⑤ 財務管理計算題
31題的第一小題求的是即付年金的現值
P=A*[(P/A,i,n-1)+1]
p=20*(5.7590+1)
P=135.18萬元
⑥ 財務管理學的計算題，
1.A公司股票的內在價值=0.15*（1+6%）/（8%-6%）=7.95 B公司股票的內在價值=0.6/8%=7.52.選擇B公司的股票。因為B公司股票的內在價值大於市價。3.C公司股票兩年後的價值=6*（1+6%）*（1+6%）/15%=44.94 D公司股票兩年後的價值=5*（1+8%）*（1+8%）/15%=38.88 選擇D公司的股票
⑦ 某公司普通股每年股利額為2元/股，假設持有者准備長期持有該公司股票，並且要求得到10%的必要收益率
假設每年股利額為2元/股不變，也就是不增長。則得出2*（1/10%）=20元。
⑧ 財務管理的計算題，尋求幫助！！！
先來兩個，要去上課了，晚上回來補起。
1：
(1)甲公司證券組合的β系數
=50%*2+30%*1+20%*0.5=1.4
(2)甲公司證券組合的風險收益率（RP）
RP=1.4*(15%-10%)=7%
(3)甲公司證券組合的必要投資收益率（K）
K=10%+RP=17%
(4)投資A股票的必要投資收益率
K=[1.2*(1+8%)]/12+8%=18.8%
(5)目前A股票的實際價值根據股票估價模型得
PV=[1.2*(1+8%)]/（18.8%-8%）=12元
等於其目前市價，所以目前出售的話對甲公司沒有利益。
2：
（1）每年折舊=200/5=40萬
計算期內凈現金流量
初始投資：NCF=-200萬
營業現金流量：每年均為相等NCF=凈利潤+折舊=60+40=100萬
終結現金流量：NCF=0
列表為：
年份 0 1 2 3 4 5 6
凈現金流量：-200 0 100 100 100 100 100
（2）凈現值NPV=100*PVIFA10%,5*PVIF10%,1-200=144.62萬>0
所以該方案可行。
4.由流動比率=流動資產/流動負債 可得 流動負債=流動資產/流動比率=54000/2=27000
又由速動比率=速動資產/流動負債=[流動資產-存貨]/流動負債
可得期末存貨余額為54000-27000*1.5=13500
由存貨周轉率=銷售成本/存貨平均余額 可得
銷售成本=存貨周轉率*存貨平均余額=4*[（30000+13500）/2]=87000
由於除應收賬款外，其他速動資產忽略不計
所以年末應收賬款=流動資產-年末存貨=54000-13500=40500
應收賬款周轉率=賒銷收入凈額/應收賬款平均余額=400000/[（25400+40500）/2]=12.14次
5.（1）原始投資額=800+600+100=1500萬元
終結點現金流量=400+200=600萬元
（2）不包括建設期的回收期=1500/400=3.75年
包括建設期的回收期=2+3.75=5.75年
（3）該方案凈現值
NPV=400*（PVIFA10%,12-PVIFA10%,2）+600*PVIF10%,12-800-600*PVIF10%,1-100*PVIF10%,2=794.39萬元
NPV=794.39>0，所以該方案可行。
7.公司原有資本結構中債券以及股票的資本成本為
債券=9%*（1-30%）=6.3%
股票=1/10+3%=13%
方案甲：
新發行債券資本成本=[12%*（1-30%）]/（1-3%）=8.7%
股票資本成本變為=1/8+3%=15.5%
股東權益為=8*80=640萬
公司總資產=600+600+640=1840萬
方案甲籌資後公司綜合資本成為為
=600/1840*6.3%+600/1840*8.7%+640/1840*15.5%=10.3%
方案乙：
新發行債券資本成本=[10%*（1-30%）]/(1-2%)=7.1%
新發行股票資本成本率=1/[10*（1-3%）]+3%=13.3%
公司總資產=300+600+80*10+30*10=2000萬
方案乙籌資後公司綜合資本成本
=600/2000*6.3%+800/2000*13%+300/2000*7.1%+300/2000*13.3%=10.2%
由於乙方案籌資後公司綜合資本成本較低，所以選乙方案。
8.經營杠桿DOL=(S-C)/(S-C-F)=（200-200*70%）/（200-200*70%）-20=1.5
財務杠桿DFL=EBIT/(EBIT-I)=[200-200*70%-20]/{[200-200*70%-20]-80*40%*8%}=1.07
復合杠桿DCL=DOL*DFL=1.5*1.07=1.6
9.根據存貨模型
最佳現金余額N=根號下（2*2800000*150）/20%=64807元
全年現金轉換次數=2800000/64807=43.2次
現金管理總成本=64807/2*20%+43.2*150=12961元
第三，六題不會勒··
⑨ .某企業留存收益年初余額為100萬元，本年利潤總額為600萬元，所得稅費用150萬元，按凈利潤的1
C．510。
盈餘公積是指企業按照規定從凈利潤中提取的積累資金，包括法定盈餘公積、任意盈餘公積等。法定盈餘公積按照凈利潤（減彌補以前年度虧損）的10％提取（非公司制企業也可按照超過10％的比例提取），法定公積金累計額已達注冊資本的50％時可以不再提取。
任意盈餘公積主要是公司制企業按照股東會的決議提取，其他企業也可根據需要提取任意盈餘公積。
盈餘公積用於彌補公司的虧損、擴大公司生產經營或者轉為增加公司資本。但是，資本公積金不得用於彌補公司的虧損。
法定盈餘公積轉為資本時，所留存的該項盈餘公積不得少於轉增前公司注冊資本的百分之二十五。
⑩ 某公司2008年年初的資本總額為6000萬元,其中,公司債務為2000萬元(按面值發行,票面
你們肯定是在考試吧 呵呵。（1）每股收益無差別點EBIT,所得稅稅率為T，EPS=(EBIT-I)(1-T)/N
(EBIT-2000*40%*8%-600*6%)*(1-T)/1000=(EBIT-2000*40%*8%)*(1-T)/(1000+600)
得出EBIT=160萬
2）一直公司2008年，息稅前利潤為190萬元大於每股收益無差別點EBIT160萬元
所以應選擇股權籌資，即發行600萬股票