Ⅰ 股票中什麼是權證呢
答：權證又稱認股證，是一種由政府、銀行或公司發行並在交易所上市的金融工具。按照權利行使方式劃分可分為認購權證和認沽權證。認購權證給予持有人買入權，認沽權證給予持有人賣出權。
按照權利行使時間劃分可大致分為歐式或美式權證。歐式權證持有人只能在權證有效期滿時行使權利，而美式權證持有人可在權證發行日到有效期日之間的任意時間行使權利。
問：不同的權證在行權時如何操作？
答：認購權證：是從股票上漲中獲利。當股票跌落至認購權證執行價以下時，投資人可以選擇不執行認購權，其損失為初始購買認購權證的費用，認購權證將過期作廢，發行公司賺得了權證的發行價。反之，當股票價格上漲超過執行價時，權證的認購權將被執行，發行公司有義務以執行價將股票賣給權證持有人。
例如：投資者以1元購入某隻股票1000份的認購權證，行權價為10元，行權比例為1；當該股票市場價格下跌到10元以下時，可選擇不執行認購權，其損失是購買認購權證的費用1000元。反之，當股票市場價格上漲至10元（該投資者的成本是行權價10元+權證購買價1元共11元）以上時，發行公司將以10元價格將1000股股票賣給權證持有人，投資者獲得相應的差價收益。
認沽權證：是從股票下跌中獲利。當股票上漲至認沽權證執行價格以上時，可以選擇不執行認沽權，其損失為初始購買認沽權證的費用，認沽權證將過期作廢，發行公司賺取了權證的發行價。反之，當股票價格下跌超過執行價時，權證的認沽權將被執行，發行公司有義務以執行價格從權證持有人手中買入標的股票。
例如：投資者以1元購入某隻股票1000份的認沽權證，行權價為10元，行權比例為1；當該股票市場價格上漲到10元以上時，可選擇不執行認沽權，其損失是購買認沽權證的費用1000元。反之，當股票市場價格下跌至10元（該投資者的成本是行權價10元-權證購買價1元等於9元）以下時，發行公司將以10元的價格從投資者手中買入1000股標的股票，投資者獲得相應的差價收益。
Ⅱ 股票發行權證的程序是什麼
是買進還是賣出要看是哪種權證，認購證是買進正股，認沽證是賣出正股。你說說的上汽CWB1是認購證，如果權證到期正股是20元肯定不能行權啊，那樣就會虧損27-7=7元+權證價格。
發行權證，是指標的證券發行人或其以外的第三人發行的，約定持有人在規定期間內或特定到期日，有權按約定價格向發行人購買或出售標的證券，或以現金結算方式收取結算差價的有價證券。
(1)在購買權證之前，投資者需簽訂《權證業務風險揭示書》。目前僅有包括國泰君安在內的63家券商具有權證業務資格，這意味著投資者買賣權證只能通過這63家券商進行，而投資者在寶鋼股份股改中獲贈的權證則可在任何券商賣出。
(2)T+0交易:當日買進的權證，當日可以賣出。
(3)漲跌幅限制:權證價格的漲跌幅按以下公式計算:
權證漲幅價格=權證前一日收盤價格+(標的證券當日漲幅價格-標的證券前一日收盤價)×125%×行權比例；
權證跌幅價格=權證前一日收盤價格-(標的證券前一日收盤價-標的證券當日跌幅價格)×125%×行權比例，當計算結果小於等於零時，權證跌幅價格為零。
例如，上一個交易日寶鋼股份和寶鋼權證的收盤價分別為4.6元、0.74元，那麼本交易日，寶鋼權證的漲停價格=0.74+(4.6×1.1-4.6)×125%×1=1.315元，漲幅限制為77.7%，寶鋼權證的跌停價格=0.74-(4.6-4.6×0.9)×125%×1=0.165元，跌幅限制為77.7%。當然寶鋼權證各個交易日的漲跌幅限制可能不同。
權證(Warrant)，又稱為認股權證、認股證或"渦輪"，是發行人與持有者之間的一種契約，持有人在約定的時間有權以約定的價格購買或賣出標的資產。作為標的的資產可以是個股，也可以是一籃子股票、指數、商品或其他衍生產品。按行使時間劃分，權證有歐式和美式兩種。歐式權證規定持有人只有在約定時間到達時有權買賣標的資產，而美式權證則允許持有人在約定時間到達前的任意時刻行使買賣標的資產的權利。
按權利行使方式劃分，權證又可分為認購權證和認沽(售)權證，即有權買或賣標的資產。
權證按發行人可分為兩類:股本權證和備兌權證。股本權證通常由上市公司自行發行，也可以通過券商、投行等金融機構發行，標的資產通常為上市公司或其子公司的股票。股本權證行使時，上市公司增發新股。備兌權證是由標的資產發行人以外的第三方(通常為信譽好的券商、投行等大型金融機構)發行的權證，其標的資產可以為個股、一籃子股票、指數、以及其他衍生產品。備兌權證的行使不會造成總股本的增加。
認購類權證方案通過向流通股東發放認購權證，給予流通股東按較低的行權價格購買非流通股股東股票的權利。認沽權證類方案由上市公司或大股東向流通股股東發放認沽權證，通過權證的行權價格來體現對流通股股東利益的保護，行權價格與流通股股本數的乘積即是流通股股東在全流通過程中的收益。
Ⅲ 在股票市場中權證交易是怎麼一回事
一 權證的定義與分類
權證（warrant）是最基本的金融衍生產品。是指標的證券發行人或其以外的第三方發行，約定持有人在規定期間內或特定到期日，有權按約定價格向發行人購買或出售標的證券，或以現金結算方式收取結算差價的有價證券。
權證可以按照不同的劃分標准進行分類：
1 按權利行使方向分類
認購權證：賦予持有人權利，在未來某一時間以特定價格購買標的證券，但持有人並無義務購買標的證券。
認沽權證：賦予持有人權利，在未來某一時間以固定價格出售標的證券，但持有人並無義務出售標的證券。
2 按行使履約權利期間分類
歐式權證：投資者於到期日當日方能行使履約之權利
美式權證：投資者於權證存續期間內(含到期日當日)任一交易日皆可提出履約請求
百慕大式權證：投資者於存續期間的若干個交易日行使履約之權利
3 按發行人分類
股本權證：由上市公司發行，權證的行使會增加公司的股本
備兌權證：由上市公司以外的第三人發行，權證的行使不會造成總股本的增加。
4 按行權價與標的股價的關系分類：
價內認購權證：行權價低於標的證券價格
價平認購權證：行權價等於標的證券價格
價外認購權證：行權價高於標的證券價格
價內認沽權證：行權價高於標的證券價格
價平認沽權證：行權價等於標的證券價格
價外認沽權證：行權價低於標的證券價格
5 依履約結算方式分類：
證券結算型：行權時，發行人與權證持有人一方交付現金，另一方支付標的證券進行結算。
現金結算型：行權時，發行人與權證持有人按照股價與行權價之間差額以現金進行結算
二 權證的特點
1 權證的杠桿效應，能實現以小博大
權證對於投資者來說，只需付出原來用於投資相關資產的一小部份資金，即可把握資產變動的機會，從而獲利。此外，在目前沒有做空機制的滬深股市，認沽權證還可以為投資者提供在標的證券下跌中獲利的機會。
杠桿比率=標的證券價格/（權證價格/行使比例）
杠桿比率愈大表示杠桿效果愈大,其獲利與損失的風險也愈大；反之,杠桿比率愈小表示杠桿效果愈小,其獲利與損失的風險亦愈小。
例子：以武鋼認購權證為例，按2005年11月23日收盤價計算，G武鋼正股價格為2.77元，武鋼JTB1認購權證價格為0.822元，權證到期日行權比例為1:1，因此對應的當日杠桿比率為：
杠桿比率＝2.77/(0.822/(1:1))＝3.37倍。
風險收益揭示：權證的一大特點就是有杠桿效應，其收益可以被放大很多倍。若判斷錯誤，雖然絕對損失數目較小，但是虧損占總投資的比例非常高。
2 具有避險功能
權證具有期權性質。投資者如已持有或即將持有標的證券頭寸，可以購買認沽權證作為避險工具，例如投資者預測股票價格即將上漲,卻又擔心預測錯誤或者為了規避系統性風險,即可用少許的金額買進一個認沽權證,當股票下跌時,其權證獲利的部分可用來彌補買入股票標的證券的機會成本。當股票價格上漲時,其買入股票已經獲利,而損失的只是少許的權證金。反之,如該投資者預測標的物價格即將下跌,則可實行相反之避險操作策略。
3 損失有限、獲利無窮
權證到期前如不具行使價值或持有人未申請行使者,其最大損失僅為當初購買權證所支付的權利金,故損失有限。而在到期前,如標的資產價格上漲,則認購權證價格將隨之上漲,因標的證券價格可能無限上漲，故權證的獲利是無窮的，即使是認沽權證,其獲利空間也遠大於權利金的損失。
4 時效性
投資者買賣權證不像股票可以長期持有，權證具有存續期間，權證到期後即喪失其效力。權證到期時如不具行使價值,投資者將損失其當初購買權證的權利金。
5 T＋0的交易特點
當日買入的權證，當日可以賣出，這給短線投機資金提供了絕好的舞台。利用T＋0的交易特點，可以在一個交易日內做多個波段操作，資金的利用率大大提高；此外，參與權證交易，可以及時止損或獲利了結，避免隔夜風險。
三 決定權證價值的因素
一般習慣是把權證的價值分成兩部分：內在價值和時間價值：
權證價值 = 內在價值 ＋時間價值
內在價值是標的股價與行權價兩者之間的差額，如果為負數，則取值為0。就認購權證而言，如果標的股價大於行權價，則內在價值等於標的股價減去行權價，否則，內在價值為0。
而就認沽權證來說：如果標的股價小於行權價，則內在價值等於行權價減去標的股價，否則內在價值為0。
除非是很特殊情況，權證價值最少等於它的內在價值。
權證的時間價值是最難評價的一個部分。時間價值可以設想為標的證券價格在權證剩餘存續期間內，可能朝著持有人有利方向移動的概率而產生的價值。
有多個因素可決定權證的價值，下列六個因素是其中最為重要的，而大部分權證模型均考慮了這些因素。
1 標的證券價格
標的證券的價格愈高，認購權證的價值亦會愈高。基於這點，我們可以很容易看出，標的證券的價格愈高，內在價值愈高，而權證價值也會增加。對於認沽權證來說，情況就恰好相反。
2 無風險利率
無風險利率對於權證價格的影響不是非常直接。純粹從理論上來講，當整個經濟中的無風險利率增加的時候，股票價格的預期增長率也傾向於增加。然而，權證持有者收到的未來現金流的現值也將減少。這兩種因素都將減少認沽權證的價值。因此，無風險利率的增加，認沽權證的價格將減少。
對於認購權證來說，股票價格的上升，將增加認購權證的價格，而未來現金流的現值將減少。可以證明，隨著無風險利率的增加，認購權證的價格總是隨之增大。
3 股息
很多境外市場上，股息對認購權證的持有人不利，原因是持有人選擇購入權證，因而放棄了收取標的證券的股息；反過來說，股息對認沽權證持有人卻有利。按照《權證管理暫行辦法》，滬深市場的權證是有分紅保護的，即標的證券分紅時，權證的行權價也會做相應調整，由此對權證的價值影響非常小，嚴格從理論上講，分紅會稍微降低權證的理論價格。
4 距離到期的時間
無論是認購還是認沽權證，離到期日愈遠，其權證價值就愈大。為了直觀理解這一點，考慮其他條件相同但只有到期日不同的兩個美式權證，則有效期長的權證其執行的機會不僅包含了有效期短的那個權證的所有執行機會，而且它的獲利機會會更多，因此有效期長的權證的價值總是大於或等於有效期短的權證價值。
5 行權價
很容易看出，行權價愈高，認購權證的價值愈低——原因是標的證券價會漲至超過行權價的概率變得較低。但對認沽權證持有人來說，行權價愈高卻會令他們更受惠，因為他們有權以更高的價格出售標的證券。
6 波動率
波動率是決定權證價值最重要的一項因素，但人們直覺上卻往往很難理解它的影響。波動率是用來衡量標的證券價未來的變動范圍。它可以定義為衡量標的證券價隨著時間變化的波動程度。若標的證券過去曾出現大幅價格變動或未來預期會出現大幅價格變動，就會被稱為波動率大的股票。隨著波動率的增加，股票上升很高或者下跌很低的概率也隨著增加。對於股票來說，這兩種趨勢是相互抵消，而對於權證來說，則不是這樣，權證持有人可以規避對其不利的變化，而獲取有利的變化。因此，波動率的增加，認購和認沽權證的價格都會增加。
Ⅳ 權證到底是什麼東西我在股市上怎麼購買
權證----是一種有價證券，投資者付出權利金購買後，有權利(而非義務)在某一特定期間(或特定時點)按約定價格向發行人購買或者出售標的證券。
購買權證——就象購買股票一樣，不過沒有印花稅。
投資者買賣權證須知
上海證券交易所發布了《上海證券交易所權證管理暫行辦法》,為便於市場參與者更好理解和使用《暫行辦法》,上海證券交易所權證工作小組針對其中的一些重要規定和關鍵條款進行了解讀。
一、 權證的定義和種類
《暫行辦法》有關權證的定義揭示了權證二個主要特點:1、權證表徵了發行人與持有人之間存在的合同關系,權證持有人據此享有的權利與股東所享有的股東權在權利內容上有著明顯的區別:即除非合同有明確約定,權證持有人對標的證券發行人和權證發行人的內部管理和經營決策沒有參與權；2、權證賦予權證持有人的是一種選擇的權利而不是義務。與權證發行人有義務在持有人行權時依據約定交付標的證券或現金不同,權證持有人完全可以根據市場情況自主選擇行權還是不行權,而無需承擔任何違約責任。
《暫行辦法》涵蓋了不同種類的權證產品:
A、以發行人為標准,可以分為公司權證和備兌權證。公司權證是由標的證券發行人發行的權證,如標的股票發行人(上市公司)發行的權證。備兌權證是由標的證券如股票發行人以外的第三人(上市公司股東或者證券公司等金融機構)發行的權證。考慮到市場發展的實際,除為解決股權分置而發行的權證外,《暫行辦法》對證券公司等金融機構作為備兌權證發行人的資格條件沒有規定。
B、以持有人的權利性質為標准,可以分為認購權證(向發行人購買標的證券)和認沽權證(向發行人出售標的證券)。
C、以行權方式為標准,約定持有人有權在規定期間行權的為美式權證,約定持有人僅能在特定到期日行權的屬於歐式權證。
D、以結算方式為標准,可以分為實券給付結算型權證和現金結算型權證。實券給付結算以標的證券所有權發生轉移為特徵,發行人必須向持有人實際交付或購入標的證券,而現金結算方式則是在不轉移標的證券所有權的情況下僅就結算差價進行現金支付。
從上述說明可以看出,《暫行辦法》充分考慮了股權分置改革試點中可能出現的各類權證方案,也為交易所下一步發展權證市場預留了空間。寶鋼集團在本次股權分置改革中發行的權證屬於歐式實券給付型備兌認購權證。
二、 發行上市審核
根據《暫行辦法》第6至8條的規定,權證的發行審核將由交易所完成,並報中國證監會備案。而權證的上市審核完全由交易所負責。
需要說明的是,公司權證發行與股票或債券發行密切關聯,涉及融資行為,因此,公司權證的發行在向交易所提出申請前,首先應取得中國證監會的有關核准。
三、 標的證券的條件
《暫行辦法》以列舉的方式規定股票和其他證券品種可以作為標的證券。鑒於權證市場剛剛起步,《暫行辦法》只針對選擇單只股票作為標的證券的條件作出了明確規定,對於以基金、一籃子股票等為標的證券的具體條件,交易所將根據市場發展的需要及時予以明確和完善。
權證產品高收益、高風險的特點決定了標的股票如果不具備相當的流通規模,標的股票與權證價格聯動所帶來的價格波動和操縱風險將十分巨大。選擇規模大、流動性強的股票作為標的股票是權證交易活躍而又穩定的重要基礎。鑒此,《暫行辦法》對標的股票的資格提出了嚴格要求。需要明確的是:第一,流通股指流通A股。第二,換手率的計算是以市價總值為計算依據,單日換手率＝(當日標的股票的二級市場成交金額/市價總值)*100%。
四、 權證的上市條件
《暫行辦法》第十條對權證的上市條件做出了明確規定,主要包括:
1、權證的必備條款:權證類別("認購"或"認沽")、行權價格、行權方式("歐式"或"美式")、存續期間、行權日期、結算方式(實券給付還是現金結算)、行權比例。
2、權證存續時間的計算起點是上市日,具體計算可以日、月、年為單位。
3、權證發行人必須提供符合規定的履約擔保。
4、權證發行人的履約擔保。
《暫行辦法》第十一條規定在本所發行上市的權證,發行人應提供履約擔保。擔保方式有兩種,發行人可自行選擇。
第一,發行人通過在結算公司開設的專用賬戶提供足夠數量的標的證券或現金,作為履約擔保。交易所將根據具體情況決定發行人需要提供的履約擔保數量,並要求發行人在權證發行前完成履約擔保。同時,交易所有權根據市場情況通過調整擔保系數要求發行人追加履約擔保品,擔保系數是一個介於0和1之間的數字。目前寶鋼權證的擔保系數為100%。
以標的證券或者現金提供擔保的,發行人應有義務保證標的證券或者現金不存在質押、司法凍結或其他權利瑕疵。
第二,提供經本所認可的機構如商業銀行等作為履約的不可撤銷的連帶責任保證人。
五、 信息披露
信息披露主要包含兩個方面:1、權證發行人根據有關規定履行信息披露義務所發布的各種公告。除《暫行辦法》明確規定的權證發行說明書、上市公告書、終止上市提示性公告和終止上市公告外,交易所還將以信息披露內容與格式指引等形式根據市場需要,結合股權分置改革的要求,督促發行人及時發布諸如行權價格調整、對市場傳聞澄清等信息,以提高市場透明度,充分維護投資者利益。2、交易所在每日開盤前公布的每隻權證可流通數量、持有權證數量達到或超過可流通數量5%的持有人名單。
六、 權證的交易
權證交易與股票非常相似,在交易時間、交易機制(競價方式)等方面都與股票相同。不同之處在於:
1、申報價格最小單位:與股票價格變動最小單位0.01元不同,權證的價格最小變動單位是0.001元人民幣。這是因為權證的價格可能很低,比如在價外證時,權證的價格可能只有幾分錢,這時如果其價格最小變動單位為0.01元就顯得過大,因為即使以最小的價格單位變動,從變動幅度上看,都可能形成價格的大幅波動。
2、權證價格的漲跌幅限制:目前股票漲跌幅採取的10%的比例限制,而權證漲跌幅是以漲跌幅的價格而不是百分比來限制的。這是因為權證的價格主要是由其標的股票的價格決定的,而權證的價格往往只佔標的股票價格的一個較小的比例,標的股票價格的變化可能會造成權證價格的大比例的變化,從而使事先規定的任何漲跌幅的比例限制不太適合。例如,T日權證的收盤價是1元,標的股票的收盤價是10元。 T+1日,標的股票漲停至11元。其它因素不便,權證價格應該上漲1元,漲幅100%。按《辦法》中的公式計算,權證的漲停價格為 1＋(11-10)×125%＝2.25元,即標的股票漲停時,權證尚未漲停。
七、 禁止權證發行人和標的
證券發行人買賣權證
《暫行辦法》中規定權證發行人不得買賣自己發行的權證,標的證券發行人不得買賣標的證券對應的權證。由於權證是高杠桿性的產品,標的股票的微小變動都會導致權證價格的大幅度波動。如果允許權證發行人和標的股票發行人買賣權證,那麼,權證發行人和標的股票發行人通過某種方式影響標的股票價格,就有可能導致權證價格的大幅波動,從而獲得非法收益,給一般投資者造成損失。
八、 權證的終止交易
《暫行辦法》第十四條規定"權證存續期滿前5個交易日,權證終止交易,但可以行權"。這里的前5個交易日包括到期日,即以到期日為T日,權證從T-4日開始終止交易。
九、 權證的行權
《暫行辦法》在行權方面做的一個主要規定是"當日買進的權證,當日可以行權。當日行權取得的標的證券,當日不得賣出"。這樣規定的目的是維持權證價格和標的股票之間的互動關系,使得權證價格主要由標的股票決定的特點得到更有效的體現。當然,更理想的情況是允許當日行權取得的標的證券,當日可以賣出。但在綜合考慮了風險控制等因素後,本所作出了現在的規定。
十、 權證行權的結算
在行權結算方式方面,《暫行辦法》對現金結算方式和證券給付方式都作出了規定。在現金結算方式中,標的證券結算價格對於權證發行人和持有人都非常重要,為此《暫行辦法》規定"標的證券結算價格,為行權日前十個交易日標的證券每日收盤價的平均數"。這樣較大程度地避免了結算價格被操縱的可能性。此外,從保護投資者角度出發,《暫行辦法》允許現金結算的自動支付方式和證券給付的代理行權方式,並作出了相應規定。
十一、 權證交易、行權的費用
權證是我國證券市場的又一創新產品。為鼓勵這一產品的發展,本所在費用方面考慮給予一定的優惠措施,其交易、行權費用的制定基本參考了在本所上市交易的基金標准,例如權證交易傭金不超過交易金額的0.3%,行權時向登記公司按過戶股票的面值繳納0.05%的股票過戶費。
十二、 權證的創設機制
權證價格主要取決於標的股票市場價格及其波動性,其價格不應該完全受到供求關系的影響。在市場需求上升時,應該存在某種機制,允許權證供應量適時得以增加,以平抑價格暴漲。境外成熟的權證市場無一例外地使用了這種"持續發售"機制。為此,《暫行辦法》第二十九條規定:合格機構可以創設權證,以增加二級市場權證供給量,防止權證價格暴漲以致脫離合理價格區域。
權證投資面面觀
主持人：昨日，滬深交易所推出《權證管理暫行辦法》，正式宣告權證交易在中斷近10年之後，重新在內地股市登場。你認為權證重新推出有什麼意義？
胡紅梅：權證在10年前出現過，當時的湘中意權證、悅達權證、海發權證等配股認股權證就是最好的實例，只不過由於權證種類的單一以及當時價值發現功能的缺乏，權證淪為炒作工具，大起大落，最終淡出了A股市場，但這並不是說明權證不是一個好的投資工具，而只能說當時的A股市場不適合推出權證。因為在全球資本市場上，權證是一個極其風靡的交易工具，在德意志交易所最為典型，截止今年4月底，上市公司只有797家，但同期掛牌的衍生權證數量則高達32276隻，由此可見權證的魅力。
主持人：你給中小投資者解釋一下權證的概念，好嗎？
胡紅梅：權證是一種股票期權，在港交所叫「渦輪」（warrant）。權證是持有人在規定期間內或特定到期日，有權按約定價格（行權價）向發行人購買或出售標的股票，或以現金結算方式收取結算差價的有價證券。權證可分為認購權證和認沽權證。持有認購權證者，可在規定期間內或特定到期日，向發行人購買標的股票，與目前流行的可轉債有權轉換成股票相類似；而持有認沽權證者的權利是能以約定價格賣出標的股票。
主持人：我國將會推出幾種權證方案？
胡紅梅：據了解，有關方面提出的三個權證方案包括：一、分批送配認股權證方案；二、一次送配認股權證方案；三、認沽權證方案。
主持人：你認為權證是一個什麼樣的投資品種？投資權證需要注意哪方面的風險？
胡紅梅：權證是一種高風險、高收益的投資品種，其風險和收益均遠遠大於股票。因為權證有存續期，一般為3個月至18個月，一旦存續期滿將因行權或其他原因而消失，而股票只要不退市可以一直存續，即使退市到三板，也可能有每股幾角或幾分錢，而權證到期不行權或不結算就分文不值了。當然權證的收益也很高，在極強的杠桿效應作用下，權證盈利時有可能達到成百上千倍。
例如：某上市公司，目前的市價為10元，發行的權證在二級市場交易價格為0．5元，發行契約規定投資者可以在6個月後以9元的價格買入該公司股票，那麼，該股票在6個月後的價格必須達到9．5元以上，投資者才可以獲利，但如果半年後，該股票因為市場低迷而出現下跌，價格只有8．5元。那麼，投資者購買權證的0．5元就全部虧損了，損失的程度是100％。但如果6個月後，因公司業績大幅提升等因素，該股票的價格達到了13元，那麼，股民投資權證的帳面收益就是13元減去9．5元，等於是3．5元，也就等於是投資者在半年前以0．5元買入的權證，6個月後的收益是3．5元，收益率達到700％。而同期買進股票的投資者是不可能虧損100％或盈利700％的。投資者還可以選擇直接賣出權證，而不必買賣股票。例如一個投資者有10萬元資金，按照10元市價只能買進一萬股。可是其用同樣的資金卻可以買進20萬份權證，當股票價格上漲以後，權證的價格也會跟著上漲，而且權證的交易中不需要交印花稅，交易費用遠低於股票。
一般投資者切不可用全部的資金投入到未來權證的炒作中，防止血本無歸。其實，權證可以作為一種保值工具。例如，你持有1萬股某股票，你再用少量的錢買這只股票的看空期權，這樣當這只股票上漲，你可以在股票上獲利，付出一點點兒購買權證的費用，當這只股票下跌，你就可以在權證上找回在股票投資上出現的損失。這和期貨投資中的道理一樣。它可以給投資者帶來許多好處，使用不當，它也會讓投資者傾家盪產。
主持人：權證目前採取什麼樣的交易方式？
胡紅梅：在權證的交易方面，規定權證採用競價方式進行交易。權證上市後存續期滿前流通數量低於1000萬份的�只參加每日集合競價；權證買賣單筆申報數量不超過100萬份申報價格最小變動單位為0．001元人民幣。權證買入申報數量為100份的整數倍；已上市交易的權證�合格機構可創設同種權證。權證交易將採取T＋0方式，當日買進的權證當日可以賣出，漲跌幅限制也較標的股票相應放大。當日行權取得的標的證券次一交易日可以賣出。
買賣權證切記風險第一
退隱「江湖」九年即將再次「出山」
昨天，滬深證券交易所分別推出了《權證管理暫行辦法》，表明權證產品在退隱「江湖」9年後，即將重返中國證券市場。
權證曾經有過瘋狂
1992年6月，滬深股市首次出現權證交易，即大飛樂的配股權證，同年10月30日，深寶安發行了我國第一張中長期（一年）認股權證--寶安93認股權證。隨後，滬市還推出了金杯、申華、悅達、東百等權證，但都反應平平。這些權證到期後，因為市場比較低迷，轉配股無法實施，經管理層批准，權證延期交易半年。這一延期給莊家操縱市場提供了題材，引發市場對權證的瘋狂炒作，正股價為7元左右的悅達股份，權證價格竟高達15元。不過，隨著權證存續期最後期限的臨近，暴跌也就不可避免，因為發行權證的個股有的已經跌破配股價，權證也就一文不值，成為一張廢紙。由於權證價格的暴漲暴跌，投機極為嚴重，以致監管層在1996年6月底終止了權證交易。
為何重返證券市場
在退隱9年後，權證今年為何又再次「出山」？對此，滬深交易所的有關負責人表示，權證主要具有價格發現和風險管理的功能，權證是一種風險管理和資源配置的有效工具，再度推出權證的主要目的是順應市場對產品創新的需要，發展國際上通行的、具有廣泛用途的權證市場。權證作為一種獨立的金融產品，具有廣泛的用途。
目前推出權證產品，對股權分置來說只是提供了一種工具。同時，交易所已經對相應的風險防範和控制措施給予了充分的考慮，包括加強投資風險的警示；對上市交易的權證對應的標的股票的規模、流動性作嚴格限制，以減少權證價格異常波動和市場操縱的可能性；對權證發行人的履約能力提出比較高的要求。
能否推進股改發展
那麼，重推權證對目前的股權分置改革有何意義？市場人士認為，權證產品為股權分置提供一條可供選擇的路徑，因為權證本身是一種期權，流通股股東以當初非流通股股東對價無償分配贈送給流通股股東的認購權證，去認購非流通股份，而使非流通股份獲得流通權，流通股股東經過行權獲得收益。這樣可激勵非流通大股東在此期間要經營好上市公司，流通股股東持有權證兌現非流通股份的積極性才能提高，也就是有促使行權成功的可能。否則公司業績滑坡導致股價下跌，到期標的股票價格將會低於行權價格，此時投資者不會行使認股權利，而非流通股也就不能實現流通。
不過，也有市場人士認為，從金融產品角度看，權證增加了金融品種當然好，但是用於股權分置改革，很難說其好不好。
切記樹立風險意識
權證是一種帶有杠桿效應的證券產品，是風險和收益都相對較高的金融品種，因此，投資者在買賣權證時應充分樹立風險意識，切記風險第一。
概括來說，權證的風險在於價格劇烈波動、時效性和履約風險。尤其是價格劇烈波動風險尤為重要。由於權證的高杠桿性，其價格只佔標的證券價格的較小比例，可能出現權證價格劇烈波動的情況；比如T－1日權證的收盤價是2元，標的股票的收盤價是10元。T日，標的股票跌至9元，如果權證也跌停，按《暫行辦法》規定，T日權證的跌停價格為2－（10－9）×125％＝0.75元。一天之內權證下跌62.5％，跌幅超過股票。當然，標的證券上漲，權證也有相同的效應。
Ⅳ 股市中的「權證」是個什麼概念它和相對應的股票有什麼關系
上證所近日推出權證試點的管理辦法，權證方案的實行預期正在逐步升溫。而市場對「權證」這個概念其實已經非常陌生，我們從今天開始推出系列權證知識的普及文章，希望投資者關注。
首先我們來看看什麼是權證，名詞解釋我們就不做了，有興趣的投資者可以去翻翻書。簡單地理解：上市公司為了獲取流通權，向全體流通股東發行流通權憑證。比如寶鋼股份 的流通股占總股本的15％，如果上市公司想實現全流通，則會按照每股流通股獲得5.5份權證的比例向流通股東派發權證。為了體現有價流通的原則，權證可以是有面值的。還是以寶鋼為例，權證價格如果是0.5元一份，則流通股東獲得的補償是每股2.75元。應該提醒投資者的是：原有投資者一旦在股權登記日後獲得權證，將大幅降低成本，容易引起短線的集中拋售，切忌在股權登記日後的幾個交易日內冒險買入沒有權證補償的流通股。
申請在交易所上市的權證，其標的證券為股票的，標的股票應符合以下條件：
·最近20個交易日流通股份市值不低於10億元。
·最近60個交易日股票交易累計換手率在25％以上。
·流通股股本不低於2億股等。
·約定權證類別、存續期間、行權價格、行權日期、行權結算方式、行權比例等要素；申請上市的權證不低於5000萬份；自上市之日起存續時間為3個月以上18個月以下等。
·當日買進的權證，當日可以賣出。
·權證交易傭金、費用等，參照在交易所上市交易的基金的標准執行。
■有關權證的基本常識
■問：什麼是權證？
答：權證是一種有價證券，投資者付出權利金購買後，有權利（而非義務）在某一特定期間（或特定時點）按約定價格向發行人購買或者出售標的證券。其中：發行人是指上市公司或證券公司等機構；權利金是指購買權證時支付的價款；標的證券可以是個股、基金、債券、一籃子股票或其它證券，是發行人承諾按約定條件向權證持有人購買或出售的證券。
■問：怎樣閱讀權證的發行公告書？
答：權證的各要素都會在發行公告書中得到反映，舉例來說：A公司發行以該公司股票為標的證券的權證，假定發行時股票市場價格為15元，發行公告書列舉的發行條件如下：
發行日期：2005年8月8日；存續期間：6個月；權證種類：歐式認購權證；發行數量：5000萬份；發行價格：0.66元；行權價格：18.00元；行權期限：到期日；行權結算方式：證券給付結算；行權比例：1：1。
上述條款告訴投資者由A公司發行的權證是一種股本認購權證，該權證每份權利金是0.66元，發行總額為5000萬份，權證可以在六個月內買賣，但行權則必須在六個月後的到期日進行。
如果到期時A公司股票市場價格為20元，高於權證的行權價18元，投資者可以18元/股的價格向發行人認購市價20元的A公司股票，每股凈賺2元；如果到期時A公司股價為15元，低於行權價18元，投資者可以不行權，從而僅損失權利金0.66元/股。
■權證投資入市流程
■問：投資者如何辦理買賣權證業務？
答：首先，投資者到已經獲得權證業務資格的證券營業部櫃台申請辦理權證業務。
個人客戶需帶本人有效身份證原件及復印件、股東賬戶卡；代辦需攜帶兩人的有效身份證原件及復印件，以及經過公證的授權書。其次，營業部業務人員審核客戶資料無誤後，向首次買賣權證的投資者全面介紹相關業務規則，充分揭示可能產生的風險，並要求簽署風險揭示書。
第三，營業部業務人員為客戶開通權證交易許可權。權證交易許可權開通後，您可以同買賣普通股票一樣的進行權證交易，可通過各種委託方式進行。
■問：權證買賣使用什麼賬戶？
答：投資者應當使用A股證券賬戶進行權證的認購、交易和行權申報。投資者如果已經開立A股證券賬戶就不需要重新開戶，可使用現有的A股賬戶進行權證交易。
■問：權證如何向投資者收費？
答：交易所規定權證的交易傭金、費用參照基金的收費，目前基金的傭金收取標准為不超過交易金額的0.3％，起點人民幣5元；行權費用為過戶證券面值的0.1％，收費標准以交易所和中國證券登記結算公司頒布的正式文件為准。
■如何控制風險來獲取收益
■問：投資者如何利用權證獲取收益？
答：首先，可以利用權證獲取超額收益。權證是一種以小博大的投資工具，購買時只需花費少量的權利金，但有可能收益會很大。
例如：投資者李先生投資1000股A公司股票，王先生投資10000份A公司的認股權證，行權價格為18元。假定兩人同時入市，入市時A公司股票價格為15元，權證到期時，A公司股價上升到20元，則李先生和王先生的盈利情況見表一。
從表中對比可以看出，權證投資具有很高的杠桿性。王先生判斷正確的情況下，其買入A公司權證的收益遠遠超出李先生購買股票的收益。當然，如果王先生判斷錯誤，其投資虧損則同樣遠大於李先生。
其次，可以利用權證進行避險。投資者如果已經持有A公司股票，可以購買權證進行避險，如果投資者估計A公司股票會上漲，但又可能會出現與預期不符的情況，可以花費少量的權利金買進A公司的認沽權證，一旦當股票未來下跌時，權證獲得的收益部分可以用來彌補A公司股票的損失。而如果預測正確，股票價格上漲，買入的股票已經獲利，所損失的只是少量的權利金。
■問：在投資權證時應該注意哪些風險？
答：（1）價格劇烈波動風險：權證是一種高杠桿投資工具，標的證券市價的微小變化可能會引起權證價格的劇烈波動。
（2）價格誤判風險：權證價格受到標的證券的價格走勢、行權價格、到期時間、利率、權益分派和權證市場供求等諸多因素的影響，權證持有人對此等因素的判斷失誤也可能導致投資損失。
（3）時效性風險：權證與股票不同，有一定的存續期間，且其時間價值會隨著到期日的臨近而迅速遞減。
（4）履約風險：如果發行人發生財務風險，投資者有可能面臨發行人不能履約的風險。
■問：權證價格漲跌幅限制與股票有何不同？
答：權證漲跌幅是以漲跌幅的絕對價格來限制的，計算公式如下：
權證漲（跌）幅價格＝權證前一日收盤價格±（標的證券當日漲幅價格－標的證券前一日收盤價）×125%×行權比例
例如：A公司權證的某日收盤價是4元，A公司股票收盤價是16元。次日A公司股票最多可以上漲或下跌10%，即1.6元；而權證次日可以上漲或下跌的幅度為（17.6－16）×125％＝2元，換算為漲跌幅比例可高達50％。
Ⅵ 權證和股票的區別是什麼
權證可分為認購權證和認沽權證。買入認購權證的投資者,是相關標的股票未來上漲才能獲利,而買入認沽權證的投資者,則只有標的股票未來股價下跌時才能賺錢。
就行使狀況而言,權證亦分為歐式和美式權證。美式權證允許持有人在股證上市日至到期日期間任何時間均可行使其權利,而歐式權證的持有人只可以在到期日當日行使其權利,歐式股權證為香港最常見的權證類別。
無論是認購權證或者認沽權證,它們都包含有有以下主要特性：一是杠桿效應。二是具有時效性。權證具有時間價值,並且時間價值會隨著權證到期日的趨近而降低。三是權證的持有者與股票的持有者享有不同權利。權證的持有者不是上市公司的股東,所以權證持有者不享有股東的基本權利例如投票權,參與分紅等權利。四是投資收益的特殊性。對權證而言,如果投資者對標的股價的判斷正確,將獲得較大收益.
簡單的說認沽權證的操作和股票剛好是相反的，看多股票時要賣出認沽權證，看空股票時反而要買入認沽權證。不過由於權證現在是個新生事物，剛開始走勢可能會有些不太正常的地方。
由於權證的特殊性分險要比股票大的多
權證是T+0交易方式，當天可以進行多次的買賣。
權證是一種在某一段時間內以一定價格(行權價)買入或賣出股票的憑證,它不是股票,而是一種權力,這種權利要在特定時間內執行,否則將作廢撤消.
股票可以看做是持有人對上市公司的投資,並且享有分紅的權力,如果沒有什麼變動,那麼將一直存在並交易下去.
Ⅶ 股市裡的"權證"是什麼意思
權證是發行人與持有者之間的一種契約，其發行人可以是上市公司，也可以是持有大量上市公司股票的第三者，如其非流通股股東。權證允許持有人在約定的時間(行權時間)，可以用約定的價格(行權價格)購買或賣出權證所對應的資產，這些資產可以是個股，也可以是一籃子股票、指數、商品或其他衍生產品。從我國股市的情況，即將推出的權證所對應的資產將主要是上市公司股票。
權證本身是有價值的，但一般比較便宜，發行後，權證可以上市交易，其價格取決於權證發行價、行權價格與其所對應股票的市價之間的差價。
權證怎麼玩？
投資者可以在發行人發行權證時進行購買，購買後可以在行權時間之前行權，即用行權價格到發行人處換取股票，然後拋出股票獲利，如果不想等太長時間，也可以在權證上市後，在權證市場拋出，獲取差價。沒有參與權證發行的投資者也可以到權證市場買入自己看好的權證，等待行權，或低買高賣獲取差價。上證所提供的權證業務實行的是T+0制度，當日買入可當日拋出。
收益VS風險
由於絕對價格很低，權證絕對價格的變化會小於對應股票(正股)的價格變化；但相對於其自身低廉的價格來說，其升跌百分比可以是正股的幾倍到十幾倍，其良好的杠桿效應可能成為弱勢中的避風港。
需要注意的是，權證並非是一個獨立的證券，其所對應的股票的價格決定其價值，因此，在投資者買賣權證時，也應該把分析的重點放在對應的股票上。只有正股價格偏低時，才應該考慮買入對應的權證。而如果正股價格偏高，買入權證將面臨一定損失。另外，在股市大跌時，如果正股的價格跌到了行權價格之下，那這張權證也會變為廢紙一張。
歷史回顧：夭折的權證
回顧我國證券市場上曾經有過的短暫的權證交易歷史，或有助於投資者熟悉權證、了解權證，懂得權證交易的機會與風險。
大飛、寶安開先河我國股市的第一個權證是1992年6月滬市推出的大飛樂股票的配股權證。同年10月30日，深圳寶安公司在深市向老股東發行了我國第一張中長期(一年)認股權證：寶安93認股權證，發行總量為2640萬張。寶安權證一發行就在市場上掀起了權證浪潮，寶安權證價格從4元一直炒到20元，但寶安權證的收益率始終是負值。隨著權證存續期最後期限的臨近，暴跌也就不可避免。隨後，滬市還推出了金杯權證、申華權證，但都反應平平。
配股權證保護老股東權益
為了在配股過程中保護老股東的權益，便於無力認購配股的老股東有償轉讓其配股權，深滬兩市在1995、1996年又推出配股權證，即A2權證。A2權證所代表的是在確定的日期，按事先規定的配股價格繳款認購這種股票的一種權證憑證。購入認購證後，持有人獲得的是一種配股權利而非責任，行使與否取決於持有人的意願。時間性是權證價值的重要因素，即權證價值與到期時間成正比，越是臨近，理論價值越低。
借題炒作權證價倒掛1995年和1996年，滬市推出江蘇悅達、福州東百等股票的權證，深市則推出武鳳凰、湘中意、廈海發、桂柳工、閩閩東等股票的權證。這些權證到期後，因為市場比較低迷，轉配股無法實施，經管理層批准，權證延期交易半年。這一延期給莊家操縱市場提供了題材，引發市場對權證的瘋狂炒作。正股價分別只有4.3元和3元多的廈海發、吉輕工，權證價格竟然比正股價格還高，分別達6.78元和5.24元。正股價為7元左右的悅達股份，權證價格竟高達15元。
權證到期形同廢紙這種畸形投資沒有能維持多長時間。半年過後，因市場低迷，發行權證的個股有的已經跌破配股價，權證於是一文不值。以湘中意為例，臨近權證摘牌時，該股配股價為3.2元，股價已經跌至2.8元，權證就成為一張廢紙。由於權證價格的暴漲暴跌，投機極為嚴重，以致監管層在1996年6月底終止了權證交易。之後，再也沒有發行新的權證。
Ⅷ 股票中權證是什麼
權證
權證是發行人與持有人之間的一種契約關系，持有人有權利在某一約定時期或約定時間段內，以約定價格向權證發行人購買或出售一定數量的資產（如股票）或權利。購買股票的權證稱為認購權證，出售股票的權證叫作認售權證（或認沽權證）。權證分為歐式權證和美式權證兩種。所謂歐式權證：就是只有到了到期日才能行權的權證。所謂美式權證：就是在到期日之前隨時都可以行權的權證。
權證價值由兩部分組成，一是內在價值，即標的股票與行權價格的差價；二是時間價值，代表持有者對未來股價波動帶來的期望與機會。在其他條件相同的情況下，權證的存續期越長，權證的價格越高；美式權證由於在存續期可以隨時行權，比歐式權證的相對價格要高。
上證所規定，申請在交易所上市的權證，其標的證券為股票的，標的股票應符合以下條件：最近 20個交易日流通股份市值不低於 10億元；最近 60個交易日股票交易累計換手率在 25％以上；流通股股本不低於 2億股。
權證實質反映的是發行人與持有人之間的一種契約關系，持有人向權證發行人支付一定數量的價金之後，就從發行人那獲取了一個權利。這種權利使得持有人可以在未來某一特定日期或特定期間內，以約定的價格向權證發行人購買／出售一定數量的資產。
持有人獲取的是一個權利而不是責任，其有權決定是否履行契約，而發行者僅有被執行的義務，因此為獲得這項權利，投資者需付出一定的代價（權利金）。權證（實際上所有期權）與遠期或期貨的分別在於前者持有人所獲得的不是一種責任，而是一種權利，後者持有人需有責任執行雙方簽訂的買賣合約，即必須以一個指定的價格，在指定的未來時間，交易指定的相關資產。
從上面的定義就容易看出，根據權利的行使方向，權證可以分為認購權證和認售權證，認購權證屬於期權當中的「看漲期權」，認售權證屬於「看跌期權」。
Ⅸ 股票中說的權證是指什麼
認股權證（Warrant）是國際證券市場上近年來流行的一種最初級的股票衍生產品。它是由發行人發行的、能夠按照特定的價格在特定的時間內購買一定數量該公司普通股票的選擇權憑證，實質上它類似於普通股票的看漲期權。
認股權證的應用范圍包括：股票配 股、增發、基金擴募、股份減持等。根據不同的發行主體，認股權證可以分為股本認購證和備兌權證兩種。股本認購證屬於狹義的認股權證，它是由上市公司發行的。而備兌權證屬於廣義的認股權證，它是由上市公司以外的第三方發行的，不增加股份公司的股本。
根據認股權證的價格發現功能和我國的特殊情況，利用認股權證減持國有股的方式主要是指利用備兌權證（Covered Warrant）減持國有股。備兌權證屬於廣義的認股權證，給予持有者按特定價格購買某種或幾種股票的權利，投資者以一定的代價獲得這一權利，在到期日可根據股價情況選擇行使或不行使該權利。
認股權證的性質。從法律角度來分析，認股權證本質上是權利契約，支付權利金購得權證的一方有權(非義務)在契約期間內或到期時，以事先約定的價格買進事先約定數量的證券。
從認股權證與股票等股本證券比較來看，認股權證為衍生金融工具之一，它和股票的共同點在於它可以成為投資人、發行人的投資、融資工具。而區別在於它作為一項買入期權，持有者並不象股本證券持有人那樣擁有股本證券所代表的股本權利。
Ⅹ 股票里權證是什麼意思
一、權證的意思
1、權證是一種股票期權，在港交所叫「渦輪」(warrant)。權證是持有人在規定期間內或特定到期日，有權按約定價格(行權價)向發行人購買或出售標的股票，或以現金結算方式收取結算差價的有價證券。
2、持有認購權證者，可在規定期間內或特定到期日，向發行人購買標的股票，與目前流行的可轉債有權轉換成股票相類似；而持有認沽權證者的權利是能以約定價格賣出標的股票。
3、權證是由證券發行人或者第三方機構發行，約定在規定的期間或者特定到期日，有權按照約定的價格向發行人購買或者賣出標的證券。權證是向證券發行人或第三方發行人購買或者出售標的證券的一種權利。這種權利可以執行，也可以放棄。
二、權證的主要種類
（1）按買賣方向分為認購權證和認沽權證。認購權證持有人有權按約定價格在特定期限內或到期日向發行人買入標的證券，認沽權證持有人則有權賣出標的證券。
（2）按權利行使期限分為歐式權證和美式權證，美式權證的持有人在權證到期日前的任何交易時間均可行使其權利，歐式權證持有人只可以在權證到期日當日行使其權利。
（3）按發行人不同可分為股本權證和備兌權證。股本權證一般是由上市公司發行，備兌權證一般是由證券公司等金融機構發行。
（4）按權證行使價格是否高於標的證券價格，分為價內權證、價平權證和價外權證。
（5）按結算方式可分為證券給付結算型權證和現金結算型權證。權證如果採用證券給付方式進行結算，其標的證券的所有權發生轉移；如採用現金結算方式，則僅按照結算差價進行現金兌付，標的證券所有權不發生轉移。
(10)權證在公司股票發行中擴展閱讀：
1、股票期權指買方在交付了期權費後即取得在合約規定的到期日或到期日以前按協議價買入或賣出一定數量相關股票的權利。是對員工進行激勵的眾多方法之一，屬於長期激勵的范疇。
2、股票期權是上市公司給予企業高級管理人員和技術骨幹在一定期限內以一種事先約定的價格購買公司普通股的權利。
3、股票期權是一種不同於職工股的嶄新激勵機制，它能有效地把企業高級人才與其自身利益很好地結合起來。
4、股票期權的行使會增加公司的所有者權益。是由持有者向公司購買未發行在外的流通股，即是直接從公司購買而非從二級市場購買。