⑴ 融資融券的優缺點
融資融券的優缺點？「融資融券」又稱「證券信用交易」，是指投資者向具有像深圳證券交易所和上海證券交易所會員資格的證券公司提供擔保物，借入資金買入本所上市證券或借入本所上市證券並賣出的行為。融資融券的作用：1、發揮價格穩定器的作用；2、有效緩解市場的資金壓力；3、刺激A股市場活躍；4、改善券商生存環境；5、多層次證券市場的基礎；
⑵ 股票融資與債券融資對企業來講，各有什麼優缺點
股票融資的特點是風險共擔，利益共享。優點是融資方不用償還本金。缺點是企業需要有一定的條件
債券融資的特點是約定以一定的利率支付利息，並償還本金。優點是適合大多數企業短長期融資；缺點是企業需要選擇好時機發行債券，不然對於公司股東來說是不利的
⑶ 100分求 財務案例研究 課後練習 答案
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案例一：華南石油化工股份有限公司治理結構
1. 法人治理結構的功能與要點。
(1)法人治理結構包括四大機構：股東大會、董事會、經理層和監事會。
(2)股東大會是公司的權力機構，董事會是公司的經營決策機構，經理層屬於執行機構，監事會是監督機構。
(3)股東會議的組成及功能。
（4）董事會及其功能。
（5）經理及其功能。
（6）監事會及其功能。
（3）—（6）詳見書上第16頁到第17頁
2.該公司對中小股東權益採取了何種保護措施？為何要提出此問題？
為何提出此問題：盡量避免中小股東遭欺詐或壓制的狀況發生。
保護措施：（1）、制定了一系列的投資者服務計劃；
（2）、認真作好公司的信息披露工作；
（3）、規范關聯交易，避免同業競爭；
（4）、通過獨立董事制度、審計委員會制度、監事會制度、內部監控制度等辦法，加強對中小投資者的保護。
（1）—（4）詳見書上第10頁到第11頁
案例二：貴州仙酒股份有限公司的改制上市
1．從案例出發，評價改制上市對國有企業的必要性、迫切性和主要難點。
必要性、迫切性：體制原因使傳統國有大中型企業的各種弊端的根源，其基本特徵是政企不分、經營低效，國有企業改革的目的是使傳統公有制企業成為現代市場經濟的微觀主體。通過改制重組上市的方式使國有企業加快快速向市場經濟主體轉變，是眾多改革方案中最有效的方法。
主要難點：國有企業改制上市要滿足六個方面的要求：
1、滿足國有企業改制上市和各利害關系人的資格條件限制，包括發行人自身連續三年盈利要求、企業重組的業績計算、主要發起人和發起條件限制。
2、改制上市的股本規模和股權結構（包括國有股拆股和社會公眾股比例）設計。
3、國有企業改制重組的模式選擇和設計。
4、同業競爭和關聯交易問題。
5、企業募集資金及其投向。
6、盈利預測和股票發行價格確定。
2．上市發行定價的基本方法有哪些？。
根據世界各國和中國的新股定價的經驗，目前上市發行定價的基本方法有：議價法和競價法。
（1）議價法是指由股票發行人與主承銷商協商確定發行價格。議價法一般有兩種方式：固定價格方式和市場詢價方式。
①固定價格方式基本做法是由發行人和主承銷商在新股公開發行前商定一個固定價格，然後根據這個價格進行公開發售。
②市場詢價方式當新股銷售採用包銷方式時，一般採用市場詢價方式，這種方式確定新股發行價格一般包括兩個步驟：第一，根據新股的價值（一般用現金流量貼現法等方法確定），股票發行時的大盤走勢、流通盤大小、公司所處行業股票的市場表現等因素確定新股發行的價格區間。第二，主承銷商協同上市公司的管理層進行路演，向投資者介紹和推介該股票，並向投資者發送預訂邀請文件，徵集在各個價位上的需求量，通過對反饋回來的投資者的預訂股份單進行統計，主承銷商和發行人對最初的發行價格進行修正，最後確定新股發行價格。
（2）競價法是指由各股票承銷商或者投資者以投標方式相互競爭確定股票發行價格。競價法在具體實施過程中，又有下面三種形式：
①網上競價。指通過證券交易所電腦交易系統按集中競價原則確定新股發行價格。
②機構投資者（法人）競價。新股發行時，採取對法人配售和對一般投資者上網發行相結合的方式，通過法人投資者競價來確定股票發行價格。
③券商競價。在新股發行時，發行人事先通知股票承銷商，說明發行新股的計劃、發行條件和對新股承銷的要求，各股票承銷商根據自己的情況擬定各自的標書，以投標方式相互競爭股票承銷業務，中標標書中的價格就是股票發行價格。
案例三：2001年中國長江三峽工程開發總公司企業債券發行
1． 與股票融資比較，發行債券對公司的利弊何在？
（1）有利之處：①債券的發行費用較低；
②可以鎖定成本；
③不會削弱公司現有股東的相對平衡權力結構；
④可提高股東的收益。
（2）存在的弊端：①會增加公司的財務費用和財務風險；
②會影響公司的再籌資能力。
2．影響公司債券利率的因素有哪些？
根據我國目前的實際情況，確定債券利率應主要考慮以下因素：
①現行銀行同期儲蓄存款利率水平。
②國家關於債券籌資利率的規定。
③發行公司的承受能力。為了保證債務能到期還本付息和公司的籌資資信，需要測算投資項目的經濟效益，量入為出。
④市場利率水平與走勢。
⑤債券籌資的其他條件。如果發行的債券附有抵押、擔保等保證條款，利率可適當降低，反之，則應適當提高。
案例四 吳越儀表公司發行可轉換債券
1． 可轉換債券籌資與發行普通股或普通債券籌資有何不同？
從可轉換債券自身特性看，發行可轉換債券無疑是上市公司再融資的較佳選擇。
（1）具有融資的靈活性。
（2）是一種低成本的融資工具。
（3）可以延緩股本的直接計入，從而緩解對業績的稀釋。
（4）發行可轉換債券可以獲得比直接發行股票更高的股票發行價格，可以募集更多資金。
2．何項條款對投資者和發行人雙方的利益保護做了規定？贖回條款的目的是什麼？
中國證監會《上市公司發行可轉換公司債券實施辦法》對投資者和發行人雙方利益的保護作了規定。
（1）發行人設置贖回條款和回售條款就是為了保護投資者和發行人雙方的利益所作出的規定。
（2）贖回條款是為了保護發行人而設立的，旨在迫使持有可轉換債券的投資者提前將其轉換成股票，從而達到增加股本、降低負債的目的，也避免利率下調造成的損失。
（3）回售條款是指發行人股票價格在一段時間連續低於轉股價格後達到一定的幅度時，可轉換債券持有人按事先約定的價格將所持有的債券賣給發行人。投資者應特別關注這一條款，設置的目的在於有效的控制投資者一旦轉股不成帶來的收益風險，同時也可以降低可轉換債券的票面利率。
⑷ 簡述債券籌資對企業的利弊
利：籌資規模較大，具有長期性和穩定性，有利於資源優化配置。
弊：發行成本高，信息披露成本高，限制條件多。
希望採納！
⑸ 利用股票進行融資對發行者有哪些利弊
股票融資對發行者的利弊：
利：短期融資成本低。股票融資是發行股票，將公司股份賣給投資者，沒有利息，不用還本；而貸款每年都要付利息，還要還本。而且公司經營風險與股東一起承擔。如果公司破產，所有的股東投資都沒了。
弊：融資成本高。如果公司經營很好，公司價值就會不斷上升。開始賣出的股份也會增值，而這個增值部分比貸款利息要高多了。
因此，公司未來經營的好壞決定了股票融資是否合算。
⑹ 債務融資和股權融資的優缺點是什麼
股權融資與債權融資的利弊區別：
(一)風險不同
對企業而言，股權融資的風險通常小於債權融資的風險，股票投資者對股息的收益通常是由企業的盈利水平和發展的需要而定，與發展公司債券相比，公司沒有固定的付息壓力，且普通股也沒有固定的到期期日，因而也不存在還本付息的融資風險，而企業發行債券，則必須承擔按期付息和到期還本的義務，此種義務是公司必須承擔的，與公司的經營狀況和盈利水平無關，當公司經營不善時，有可能面臨巨大的付息和還債壓力導致資金鏈破裂而破產，因此，企業發行債券面臨的財務風險高。
(二)成本不同
對於籌資公司來講，股利從稅後利潤中支付，不具備抵稅作用，而且股票的發行費用一般也高於其他證券，而債務性資金的利息費用在稅前列支，具有抵稅的作用。因此，股權融資的成本一般要高於債務融資成本。
(三)對控制權的影響不同
債券融資雖然會增加企業的財務風險能力，但它不會削減股東對企業的控制權力，如果選擇增募股本的方式進行融資，現有的股東對企業的控制權就會被稀釋
(四)對企業的作用不同
發行普通股是公司的永久性資本，是公司正常經營和抵禦風險的基礎。債權資本增多有利於增加公司的信用價值，增強公司的信譽，可以為企業發行更多的債務融資提供強有力的支持，企業發行債券可以獲得資金的杠桿收益，無論企業盈利多少，企業只需要支付給債權人事先約好的利息和到期還本的義務。
債券融資是指企業通過向個人或機構投資者出售債券、票據籌集營運資金或資本開支。個人或機構投資者借出資金，成為公司的債權人，並獲得該公司還本付息的承諾。 企業的融資決策都是要考慮融資渠道和融資成本的，因此，產生了了一系列的融資理論。
股權融資是指企業的股東願意讓出部分企業所有權，通過企業增資的方式引進新的股東的融資方式。股權融資所獲得的資金，企業無須還本付息，但新股東將與老股東同樣分享企業的贏利與增長。