『壹』 請從公司與股東的不同角度來評價現金股利與股票股利的優劣。
從公司角度來說:
現金分紅,抽走了公司的盈餘資金,使得公司的再發展遇到資金上的約束,對公司經理層來說是最不利的情況。
股票股利,對公司經理層來說來說是最劃算的事情,一般來說,公司發展需要籌措資金的時候,一般是先從內部籌資,然後再利用外部資源(如發債、向銀行借款,發行股票等),內部籌資的成本最低。所以,管理層願意送股,這樣會減少財務成本,提高資金利用效率。還有一條就是,作為股東,和管理層之間一直存在矛盾。
從股東角度看:
現金股利是應得,也是最主要的部分。投資就是希望獲得回報,這里的回報不會是你表決權不變情況下的股數增加(送股後持股比例不變),而是每年年末實實在在的現金股利收入 ,是可以支配的收入性財產。
『貳』 股票分紅,派現金好呢,還是送股好
送股分紅還是現金分紅,對於股東而言,沒有太大的影響,不可否認會導致股價下降,不過現實中股數會增加、得到現金分紅,其實投資者並未飽受損失。
很多人對於股票分紅的了解是很模糊的,對於少部分人來說它很清晰透徹。大家跟著學姐一起學習一下關於股票分紅的知識吧,不是很清楚股票分紅的朋友,看完這篇就會清楚了!
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一、股票分紅的意思
(1)股票分紅是什麼?股票多久分一次紅?
股票分紅便是上市公司對股東的投資回報,上市公司在經營管理和投資所得的盈利中,根據股票份額的多少乘以一定的比例,就等於支付給投資者的紅利。對於大多數情況來說,上市公司會選擇在半年報或者年報的時候進行分一次紅。不一定就是這個時間,還是得決定於公司的經營、財務狀況,以公司發布的公告為標准。
(2)股票怎麼分紅?怎麼領取?什麼時候到賬?
股份分紅是有兩種方式的,送現金和送股票,好比「每10派X元」是表示每十股派x元的現金的意思。「每10轉X股」就意味著這只股票每買10股會送你10股股票。
一般分紅到賬的日期都是除權除息日當天,不過也存在著一些特殊情況。關鍵還是要看上市公司是怎麼樣安排的,通常在半月之內就會到賬。一些盤子龐大的股票,分紅涉及的資金太多,結算就需要比較多的時日。分紅送股送現金這些都會自動進行,完全不用投資者操心,只要可以做到耐心等待就行。
(3)怎麼知道有哪些分紅的股票?怎麼查看自己的股票有沒有分紅?
倘若是有股票分紅,那麼上市公司一定會公布的,你也可以在行情軟體中進行查看。但是大多數的行情軟體並沒有做好分紅信息,導致不少投資者錯失投資良機。這款軟體可以良心推薦給你,這個投資日歷可以幫助你及時知道股票解禁、上市、 分紅等重要的信息,絕對是很多股民都很喜歡的炒股神器,歡迎點擊免費領取!專屬滬深兩市的投資日歷,助你快速了解行情
(4)股票分紅需要扣稅嗎?如何規定?
不可否認的是,股票分紅肯定需要納稅,股票所得紅利扣稅額度跟持有股票的時間長短有直接關系。買入股票的時間不同,就根據「先進先出」的原則,對應核算持股時間的長短。交稅標準的具體內容見下圖所示。
三、股票分紅是利好還是利空,可以買嗎?
其實長期來說分紅對股價來說更多的是偏中性的,不可以此來作為買賣依據,評斷一家上市公司的好壞是否分紅並不是唯一根據。
因為股票分紅的影響是短期的,長期漲跌還是要看公司的基本面情況。基本面優良的公司,整體趨勢大多都處於上漲,長期趨勢沒有受到短期漲跌的影響。
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『叄』 當牛市,用現金並購還是股票並購好
在牛市採用股票並購好。
大多數並購都是現金和股票混合支付,比重大小視情況而定。一般說來,為了擁有控制權,要盡量少用股票支付,多用現金;為了減輕財務壓力,則少用現金支付,多用股票。當然也有很多其他因素的影響,比如具體的市場行情。如當股市處於牛市時,可以盡量用換股的支付方式去並購;而當股市低落的時候,再用股票購買就不合算了
『肆』 並購重組-現金買還是換股買呢
上一講, 我們學習了兼並收購的協同效應 ,這一講,我們來關注戰術上的問題:在進行兼並收購的時候,到底應該用現金去買,還是用股票去買?你可能會問,用現金買和用股票買,有什麼區別嗎?當然,區別非常大。
我們來看兩個例子,你就知道了。第一個小故事是關於亞馬遜的。2017年5月份,亞馬遜宣布用137億美元的現金收購Whole Foods,一個美國的有機食品的連鎖店。這筆收購,亞馬遜給出了超過27%的溢價,盡管如此,在它宣布用現金收購的這一天,亞馬遜的股價也 漲了2.5% 。第二個小故事,是我國一家名叫「盈峰環境」的上市公司,2018年7月,它宣布要用股票來收購另外一家叫做「中聯環境」的企業100%的股權。誰知道,這個消息剛出來,當天盈峰環境的股票就暴跌, 幾乎跌停 。
通過這兩個小故事,我們就能看出來,在兼並收購當中,用股票買還是用現金買,對企業的價值產生的影響是很大的,那麼,這是為什麼呢?本節我們來重點學習不同的支付方式給兼並收購交易帶來的影響。
通過三個問題我們來詳細了解。用股票買和現金買有什麼區別?哪種支付方式更合算?支付方式為什麼會影響股價?
在企業並購的過程當中,收購方去購買標的公司,一般有兩種支付方式, 一種是用現金支付,另一種就是用股票來支付,或者我們說叫做換股 。
現金支付其實是一種非常簡單粗暴的方法,就是直接把真金白銀扔給你,買你的公司。例如:2018年4月,阿里巴巴用95億美元的現金收購餓了么,這也是我們中國互聯網史上最大的一筆現金收購。
第二種方式就是 用股票收購 。股票收購實際上是一個換股的概念,也就是說收購方通過發行額外的股票,或者說用我自己現在的股票,和被收購方的股東來進行換股。例如:就是2018年12月,中糧地產通過發行股票換股的這樣一個方式,來收購大悅城地產的全部股權。它的收購金額達到將近145億,溢價也超過了百分之百。
現金收購和股票收購有什麼樣的區別呢?它實際上有三個區別:第一個區別是 關系 ;第二個區別是 控制權 ;第三個區別是 稅 。
第一個,「關系」 ,很好理解,比如說我用現金收購,那麼,我相當於標的公司的股東拿了真金白銀以後,就拿錢走人,跟我收購公司沒有任何的關系了,之後我們也不會打交道了。但是,你想想,如果我用股票換股的方式來實現收購,相當於我發行額外的股票,把我的股票給了標的公司的股東,那麼,它就變成了我新公司的股東,也就是說我之後還要和標的公司的股東來打交道,我們就保持了繼續合作的關系。
第二個重要的區別就是控制權 。你想想,我用現金收購它,不會稀釋我公司的控制權。但是,如果我用股票收購的話,我相當於要把我一部分公司的股權讓渡給標的公司的股東,實際上很有可能會影響到我對公司的控制權。所以,控制權也是現金收購和股權收購之間的一個很重要的區別。
第三個重要的區別就是稅 。我直接去用現金來購買標的公司股東的股票的話,那麼,這些股東,實際上立刻就會實現一個資本的利得。什麼叫資本的利得呢?比如說它現在股價是10塊錢,但是我用12塊錢的價格去買它的股票,它實際上就產生了一個溢價。那麼,當收到這些現金以後,它馬上就要交稅。但是,如果我要用股票來進行收購的話,那麼,這中間只有一個換股的動作,它原來擁有標的公司的股票,現在擁有了收購公司的股票,它的資本利得是沒有實現的,而你資本利得沒有實現是不需要交稅的。所以, 我們用股票來收購,可以使得標的公司的股東,他們的稅收可以延遲,能夠幫助他們有一個稅收的優勢 。所以,這個是現金收購和股票收購的第三個重要區別。
哪種支付方式更合算?現金支付也好,股票支付也罷,我們最終來看哪一個更合算呢?這就回到我們收購兼並本質上講還是企業投資決策的落腳點了。我們在前面幾講介紹過, 企業在進行投資決策的時候,它的黃金法則還是凈現值法 。所以,我們來對比到底現金收購還是股票收購,哪一個更劃算,我們還是要用凈現值法來算的。
那麼,凈現值法我們需要知道現金的流入和現金的流出。我們在進行一個兼並收購的時候,現金的流入其實就是標的公司的價值,再加上創造出來的協同效應。
對於現金流出的計算,現金支付和股權支付它就有很大的區別了。比如說我收購公司,我的價值是100億,我的標的公司的價值是50億,假如說我能夠創造出來的協同價值是30億,那麼,如果我現在花70億現金來收購這個標的公司的話,我這個凈現值很簡單,就是50億的標的公司的資產加上30億的協同效應,再減去我20億的現金的支出,就等於10億。所以,我這樣做一個投資,我的凈現值就是10億人民幣。這個數字是正的,說明它是一個好的投資,我可以通過這樣一個兼並收購來實現我價值的提升。
如果我要是用股票來支付的話,那麼,這個計算就會稍微有一點復雜。我們怎麼來計算我的支出的成本呢?我們需要記住了,我需要知道兩個要素: 一個要素就是我到底額外給標的公司的股東多少股票 。第二個,就是 合並後公司的股價 。這兩個要素乘在一起,是我進行股票支付的成本。
比如說回到前面那個例子,我收購方價值100億,標的方價值50億,我能夠有30億的協同效應。假如說我現在要用股票來收購了,我們商量好採取2:1的這樣的一個換股來實現收購。什麼意思呢?也就是說我新發行股票,用每兩股我自己的股票來換取對方一股,這個就是二比一的換股。好,假如說我現在有10億股票的流通,對方有5億的流通,那麼,我通過換股以後,相當於我額外要新增發多少的股份呢?我需要新增發10億的股份,來換取標的公司現在5億的股份。好了,我知道我需要新增發10億股來購買標的公司的股票,那麼,我在並購以後,我合並的公司的股票的價格是多少呢?我們怎麼來算呢?
合並以後公司的價值,是我自己收購公司的100億,加上標的公司的50億,再加上我協同效應的30億,一共是180億。那麼我現在有多少股份在流通呢?我原來自己有10億,現在又新增發了10億來換股,所以,我一共有20億的股票來流通。那麼,180億除以20億,就相當於9塊錢,所以,我現在公司的股票的價格是9塊錢。然後我又新增了10億的股票給標的公司的股東,所以,相當於我的成本就是9乘以10億,就是90億。好,我們知道了在股票收購里,我的成本是90億,那我的凈現值是多少呢?我的凈現值就是50億的標的公司的資產,加上30億的協同效應,減去我支付給他90億的股票,實際上是負的10億。也就是說我這個項目的凈現值是負的,它是一個壞的投資。
我們來對比一下,剛才的例子當中,現金收購它的凈現值是正的,股票收購它的凈現值是負的,所以,顯然現金收購是更劃算的。
但是,如果我們把換股的比例做一個調整,那情況可能就不一樣了。剛才我們是二比一來換股,假如說我們要是一比一來換股呢?也就是說作為收購方,我只需要發行5億的股票來和被收購方進行換股,那麼,我的公司合並以後,我的股價是多少呢?就是我的100億加上標的公司的50億,再加上我們協同效應的30億,除以我自己原來有的10億的股票,再加上我新發行的5億的股票,就是180億除以15億,那麼我的股價是每股12塊錢。每股12塊錢再乘以我一共發行的5億新股,實際上我的成本只有60億。我的凈現值就是50億加上30億減去60億,就有20億。所以,如果我把換股的比例調成一比一的話,那麼,在這種情況下,股票收益的凈現值就是20億,而現金收購的凈現值是10億,毫無疑問股票收購更劃算一些。
其實到底是現金收購更劃算,還是股票收購更劃算,從計算NPV,也就是凈現值來說,我們主要就是看你的換股的比例。如果你有很強的議價能力,你可以去推動,迫使對方以一個比較低的比例來換股,在我這個例子里一比一的話,那麼股票收購就更劃算。當然,如果你沒有很高的議價能力,只能以二比一的股票來進行換股的話,那麼,毫無疑問,現金收購就更劃算。所以,到底哪個更劃算,歸根到底取決於你的議價能力,說白了就是誰追著誰,誰更想買或者說誰更想賣。
支付方式為什麼會影響股價?剛才說到議價能力,其實就涉及到雙方的交易談判,那麼在交易談判當中,到底是用現金還是用股票,其實裡面有很多的學問,雙方要鬥智斗勇。
前面的亞馬遜用現金收購Whole Foods的例子嗎?它用現金收購,當天股價就有一個上揚。但是,如果市場觀察到收購方用股票去收購標的資產,那麼,市場馬上就可以意識到它的股價實際是被高估了。所以,我們就會看到它的股價有一個向下暴跌的這樣一個校正的動作。如果 收購方用股票來購買標的資產的話,市場上馬上就可以反應過來,你的股票被高估了 。這個時候,大家就會有一個校正的動作,我們就會看到股價的下跌。
前面的盈峰環境收購中聯環境的例子嗎?就是因為它用股票來收購標的公司的股權,市場意識到它的股票被高估了,所以,我們會看到在開盤的時候,它幾乎跌停。所以,這個就是我們用股票收購還是現金收購,為什麼會影響收購方股價的一個最基本的邏輯。發現當一個企業用現金來收購標的資產的時候,在公告日,它的股價有一個暴漲,它的超額收益率是正的。
總結 :到底是用現金支付還是股票支付,其實有很多的考量因素 。比如說你在收購以後還想不想和標的公司的股東打交道,你是不是在意你的股權被稀釋,或者說讓渡出一部分控制權。同時,你的股票是被高估還是被低估。這些對於你到底是願意用股票還是用現金來收購,都起著相當重要的作用。
『伍』 騰訊發股票為年終獎獎勵,你喜歡直接的現金還是股票
騰訊最近因為給員工發陽光普照獎上熱門了,那騰訊發的是什麼呢?就是騰訊自己的股票,每人100股,這樣的發放方式你更喜歡還是發現金你更喜歡呢?對於這樣的發放有什麼說法么?下面我來說一下我對這件事情的看法與想法,僅供參考討論。
對於騰訊來說其實這波操作很簡單,就當給了員工每人一筆騰訊股票,但是聰明的員工會持股,這部分員工一定是相信並穩定在騰訊的員工,所以這波操作真的是很聰明的舉動,錢花了沒縮水,還讓員工非常開心的過年,很多人也不會因為過年而賣掉股票,這就是騰訊最聰明的一點,以上就是我對於這件事情的想法與看法,不得不佩服小馬哥的頭腦。
『陸』 現金股利和股票股利相比,有什麼區別
上市公司分紅時,通常選擇2種方式,1是現金分紅,2是送股。
現金股利,是指以現金形式分派給股東的股利,是股利分派最常見的方式。
以璞泰來分紅為例子,在2021-4-26分紅後,當天開盤價直接由前一日的收盤價112元,直接變為79.68元。
在這1天之前,是能夠享受到分紅的,而當日買的話,是不享受分紅的。
因此,在分紅後,這種跳空的現象,在大多數上市公司業績增長的情況下,股價也會填補跳空,被很多人稱之為填權行情。
『柒』 給股票好還是工資好
當然還是工資的好。股票是一種交易的形式。有漲有跌。還得有賬戶。而且不確定資金是多少。工資是現金形式或打在卡里。有一定的數目。比較穩定安全
『捌』 現金股利和股票股利哪種好
這是兩種分紅方式,就短期來說,尤其是小盤股,股票股利更容易激發市場的炒作興趣。
長遠來說,差距不大,都是分配。主要還是未來的業績走向。
現金股利短期對股價刺激確實不大,但不會造成股本的擴張,對於炒作者來說,更容易控盤。
股本擴張過快的股票,炒作難度會越來越大。
所以各有利弊。
上市公司也會結合市場狀況和自身需要安排分配方式,有的公司同時有現金和股票分配。
這是公司經研究做出的決定,往往是符合市場胃口的。