Ⅰ 求教風險中性定價原理的意思！！！
風險中性定理表達了資本市場中的這樣的一個結論：即在市場不存在任何套利可能性的條件下，如果衍生證券的價格依然依賴於可交易的基礎證券，那麼這個衍生證券的價格是與投資者的風險態度無關的。這個結論在數學上表現為衍生證券定價的微分方程中並不包含有受投資者風險態度的變數，尤其是期望收益率。
風險中性價原理是Cox. Ross（1976）推導期權定價公式時建立的。由於這種定價原理與投資者的風險制度無關，從而推廣到對任何衍生證券都適用，所以在以後的衍生證券的定價推導中，都接受了這樣的前提條件，就是所有投資者都是風險中性的，或者是在一個風險中性的經濟環境中決定價格，並且這個價格的決定，又是適用於任何一種風險志度的投資者。
關於這個原理，有著一些不同的解釋，從而更清淅了衍生證券定價的分析過程。首先，在風險中性的經濟環境中，投資者並不要求任何的風險補償或風險報酬，所以基礎證券與衍生證券的期望收益率都恰好等於無風險利率；其次，正由於不存在任何的風險補償或風險報酬，市場的貼理率也恰好等於無風險利率，所以基礎證券或衍生證券的任何盈虧經無風險利率的貼現就是它們的現值；最後，利用無風險利率貼現的風險中性定價過程是鞅（Martingle）。或者現值的風險中性定價方法是鞅定價方法（Martingale Pricing Technique）。
為了更清晰的了解風險中性定價原理和上述解釋的意義，這里回到Black-Scholes公式的推導，當然這個推導是Cox. Ross（1976）的工作。
假定基礎證券為股票，衍生證券為股票期權，它們的價格分別為S與C，作為兩個隨機變數，同時遵循下述隨機動態方程：
（9）
（10）
這里 與表示期權的期望收益率以及它的方差。而且C（S.t）是s與t的函數，同樣由I+O引理可知：
（11）
比較（10）與（11）式，我們得到：
（12）
（13）
改寫（12）式，可知：
（14）
注意這個（14）式，它和Black-Scholes推導的微偏分方程非常相似，但它卻包含了兩個參數與。為了求解方程（14），或者設法先解出與，或者設法使==回歸到方程（8）的形式。
為此，重新使用一下無風險套期保值的方法，即同樣構造一個資產組合π，它如下組成：
s個單位 Call的空頭部位
c·c個單位 股票的多頭部位
這個資產組合π的價值為：
π=·c·s－·s·c=（－）sc （15）
同樣，這個資產組合價值上的微小變動，都是由瞬間的價格變動所引起的，因此：
dπ=（－）·cs·dt （16）
現在在dπ中，所有的隨機微分項都消除了，所以π是特徵為無風險，在非套利條件下，它必定獲取的是無風險收益率，或無風險利率，我們有：
dπ=πdt （17）
－=（－）
（18）
方程（18）具有很清晰的意義，我們把－與－看成是期權以及它的基礎證券（股票）的超額收益，在除以各自的方差（即波動性）之後恰好為單位風險的市場價格。因為在無風險套期保值的資產組合π中，期權及股票都是市場上可交易的證券，所以它們為單位風險的價格應當是相等的。
最後，我們將（18）改寫為：
（19）
這樣，把（12）與（13）代入（19）式，又回到了我們所熟悉為Black-Scholes的偏微分方程：
（20）
如果我們現在對照（14）與（20），這個推導過程就如同我們在方程（14）直接令==。尋樣，但我們不能這樣做，因為==只是風險中性定價原理的結果，或者說是風險中性定價原理的解釋。
風險中性定價原理在數學上可以表示為：
（21）
（22）
這里ST與CT都是隨機變數，分別表示到期日的股票價格與期權價格，因為到期日Call的收益為CT=max（ST－X、O），所以方程（22）可寫為：
（23）
在方程（21）與（23）中，E是同一個期望算符。這是關於經過風險中性調整的概率分布的期望值，而且這個調不整的概率分布是對數正整的，它的漂移率剛好也是無風險利率。所以（23）也指出了，Call的價值等於風險中性條件下到期收益的貼現期望值，貼現率也剛好是無風險利率。
這樣通過類似於Cox與Ross的推導，完全的給出了風險中性定價原理的解釋
Ⅱ 同花順股票波動率指標是哪個
股票的波動率指標一般是應用在期權上面，分為歷史波動率和隱含波動率。
歷史波動率：通過一個計算標准差的公式對標的工具在過去價格變化快慢進行衡量；
隱含波動率：只與期權有關，是期權市場對標的物在期權生存期內即將出現的統計波動率的預測。
投資者可以計算和比較兩種波動率，然後分析出對未來價格趨勢的預估，但是對專業要求相對較高。
拓展資料：
波動率代表的是股票價格變動幅度的大小，股票價格漲跌幅度越大，價格走勢來回拉鋸程度越激烈，它的波動率就越大，反之越小。
波動率可以用來度量股票的風險大小。
波動率大的股票，其價格走勢的不確定性很高，買入這只股票之後，面臨的有可能是大漲，也有可能是大跌，比如很多小盤股、垃圾股的波動率往往很大。
而波動率小的股票，其價格走勢很穩，買入之後面臨的只是小漲小跌，盈虧都不會很大，比如大盤藍籌股。
股票波動率大，對普通投資者來說，絕對不是件什麼好事，不要妄想什麼波動大機會多，高拋低吸創造奇跡，99%的人根本不會有這個能力。2014~2015年的快牛快熊行情就是一個很好的例子，雖然一輪牛熊過後指數還有一定的漲幅，但大多數人都是虧損的。
對普通投資者而言，最好的走勢就是慢牛，前進三步退一步，每天漲一點點，偶爾跌一點，任何時刻買入都能賺錢，並且拿著心態很好。
如果拋開期望收益率不講，我們希望股票的波動率越小越好，因為波動率代表的是風險，同樣期望收益條件下，當然是風險越小越好了。
按照這個邏輯，股票的波動率越小則越具有投資價值，因此這時股票的倉位可以適當高一些。
至於具體高多少，可以用風險暴露平價思想來確定。
股票市值 = 總資產 × 股票倉位
風險暴露 = 股票市值 × 波動率 = 總資產 × 股票倉位 × 波動率
波動率度量的是股票價格波動比例的大小，而風險暴露度量的是股票資產波動金額的大小。
所謂風險暴露平價思想，就是通過調整股票倉位的大小，來確保股票資產前後時刻的風險暴露大小一致。
Ⅲ 怎麼看股票的波動率
沖天牛為您解答：
股票價格波動率 被定義為股票收益率（股票價格變動比例）的標准差，它反映了股票價格的「發散」程度。從理論上講，可轉換公司債券的價格受可轉換公司債券存續期間標的股票波動率的影響；但是，事後的波動率事前並不能准確得知。在實際操作過程中，除了用已知派生證券的價格和其定價公式倒推「隱含波動率」（Implied Volatility）之外，一個常用的方法是用標的股票歷史的波動率來替代將來派生證券存續期標的股票的波動率。具體計算年波動率的方法如下：
假定： n： 連續觀察的交易日數
Si：在第i個交易日末的股價
令：
其中： i=1，2，…，n
則 的估計值為：
其中： 為ui的均值
N為年交易天數
全球股票市場的波動率平均約20％左右，亞洲偏高在30％左右，由於我國證券市場是新興市場，因此每年的股票波動率變化幅度較大，以上證綜指為例，1992年股票波動率高達96％，1993年下降到60％，到2000年只有34％，波動幅度非常大，但總體下降趨勢是明顯的。
望採納！！
Ⅳ P Quant 和 Q Quant 到底哪個是未來
q quant來自於q
measure，也就是風險中性測度。資產定價理論中最基本的原理，就是風險中性測度對應著無套利，無套利對應著可以完美對沖各種風險。所以q
quant主要是協助structuring desk和exotic trading desk來做衍生品定價。銀行賣那些復雜的衍生品是為了賺手續費（1%左右），並不是與客戶對賭。在q quant的協助下，銀行把衍生品賣出去，對沖掉所有風險，收客戶一筆手續費，這才是sell-side最本職的工作。
而
p quant來自於physical prob
measure，也就是「預測未來走勢」，常見於買方和賣方的自營交易部。所謂預測未來走勢，無非就是尋找under-priced
risks/over-priced risks（不好意思不會翻譯），也就是所謂的「找alpha」，因此p quant也叫alpha quant。
所以，
q quant做的是「如何不承擔風險」。
p quant做的是「承擔哪些風險」。
這兩類quant的界限其實可以很不明顯。舉個例子，volatility trading做的就是對沖掉股票價格風險（q measure），預測未來波動率走勢（p measure）。
哪
類quant更有前途，要的是經濟周期。所謂「亂世買黃金，盛世興收藏」。那些奇奇怪怪的衍生品，由於收益率高，在市場流動性過剩的時候會很受歡迎，所以
前段時間銀行們招了不少structured proct pricing quant。而p
quant的表現，通過量化投資的對沖基金的收益率就可以看出來（去年不太好）。
不過，q quant是cost centre，p quant是profit centre，這也就意味著兩者的待遇必然不同。
Ⅳ 股票波動率受什麼影響
大家也都知道股票市場是非常復雜的股票的價格，也可能會受到各種因素的影響而產生相應的波動，所以大家進入到股市之前，必須要了解到影響股票價格的因素，這樣才能夠防患於未然。股票波動率受到什麼影響呢？
三、主力資金的博弈情況
在股票市場上也會出現主力資金的博弈，如果主力資金的情況比較好的話，股票在股票市場上就會進行價格的上漲，如果主力資金出現了不好的情況，那麼股價就可能會出現下跌。主力資金的博弈，其實也會影響到股價的波動，博弈的情況越劇烈，那麼股價的波動情況也會越大。
Ⅵ 請問股票波動率如何計算
波動率的計算：
江恩理論認為，波動率分上升趨勢的波動率計算方法和下降趨勢的波動率計算方法。
1、上升趨勢的波動率計算方法是：在上升趨勢中，底部與底部的距離除以底部與底部的相隔時間，取整。
上升波動率=（第二個底部-第一個底部）/兩底部的時間距離
2、下降趨勢的波動率計算方法是：在下降趨勢中，頂部與頂部的距離除以頂部與頂部的相隔時間，取整。並用它們作為坐標刻度在紙上繪制。
下降波動率=（第二個頂部-第一個頂部）/兩頂部的時間距離
拓展資料：
股市波動率的類型：
1、實際波動率
實際波動率又稱作未來波動率，它是指對期權有效期內投資回報率波動程度的度量，由於投資回報率是一個隨機過程，實際波動率永遠是一個未知數。或者說，實際波動率是無法事先精確計算的，人們只能通過各種辦法得到它的估計值。
2、歷史波動率
歷史波動率是指投資回報率在過去一段時間內所表現出的波動率，它由標的資產市場價格過去一段時間的歷史數據（即St的時間序列資料）反映。這就是說，可以根據{St}的時間序列數據，計算出相應的波動率數據，然後運用統計推斷方法估算回報率的標准差，從而得到歷史波動率的估計值。
顯然，如果實際波動率是一個常數，它不隨時間的推移而變化，則歷史波動率就有可能是實際波動率的一個很好的近似。
3、預測波動率
預測波動率又稱為預期波動率，它是指運用統計推斷方法對實際波動率進行預測得到的結果，並將其用於期權定價模型，確定出期權的理論價值。
因此，預測波動率是人們對期權進行理論定價時實際使用的波動率。這就是說，在討論期權定價問題時所用的波動率一般均是指預測波動率。需要說明的是，預測波動率並不等於歷史波動率。
4、隱含波動率
隱含波動率是期權市場投資者在進行期權交易時對實際波動率的認識，而且這種認識已反映在期權的定價過程中。從理論上講，要獲得隱含波動率的大小並不困難。
由於期權定價模型給出了期權價格與五個基本參數（St，X，r，T-t和σ）之間的定量關系，只要將其中前4個基本參數及期權的實際市場價格作為已知量代入期權定價模型，就可以從中解出惟一的未知量σ，其大小就是隱含波動率。因此，隱含波動率又可以理解為市場實際波動率的預期。
參考鏈接：網路：波動率指數
Ⅶ 二叉樹期權定價模型 風險中性和動態復制
風險中性：
假設股票基期價格為S(0)，每期上漲幅度為U，下跌幅度為D，無風險收益率為r每年，每期間隔為t，期權行權價格為K，討論歐式看漲期權，可以做出如下股票價格二叉樹：
S(0)*U*U
/
S(0)*U
/ \
S(0) S(0)*U*D
\ /
S(0)*D
\
S(0)*D*D
通過末期股票價格和行權價格K可以計算出末期期權價值
f(uu) f(ud) f(dd)
根據風險中性假設，股票每期上漲的概率是p=[e^(rt)-d]/(u-d)
則f(u)=e^(-rt)*[f(uu)*p+f(ud)*(1-p)]
f(d)=e^(-rt)*[f(ud)*p+f(dd)*(1-p)]
f(0)=e^(-rt)*[f(u)*p+f(d)*(1-p)]
聯立：f(0)=e^(-2rt)*[f(uu)*p^2+2f(ud)*p*(1-p)+f(dd)*(1-p)^2]
Ⅷ 考慮股票價格過程s，在風險中性概率測度下，股票的平均增長率為多少
一手打入跟主轉，二手上下隨主玩，三手辯明主方向，四手就要把利賺，五手補進打反彈，六手跟進打反轉，七手隨主打強勢，八手後備防逆轉，九手打出心有數，十手出入成神仙。練手在於頻繁操作小錢進出找感覺。不能總結提高，失誤率大於五次以上，停止操作。「手」有多種解釋，並非指數量單位。+ƍƍ 8819-7996希望可以幫你解惑。
Ⅸ 請問，股票價格上漲和下跌的風險中性概率分別為
1.1*p+0.9*(1-p)=1+5%
解得p=0.75