⑴ 财务管理练习题
1)a)按资本资产定价模型，股权资本成本=8%+0.9*7%=14.3%
按股利增长模型=1.8*（1+7%）/25+7%=14.70%
股权资本成本=（14.3%+14.70%）/2=14.5%
b)加权平均资本成本=50%*14.5%+50%*8%*(1-34%)=9.89%
2)设债券资本成本为i
1000*110%*（1-3%）=1000*6%*（1-33%)*(p/A,i，5）+1000*（p/S，i，5）
1067=40.2*（p/A,i，5）+1000*（p/S，i，5）
1095.18=40.2*(p/a,2%,5)+1000*(p/s,2%,5)
1046.70=40.2*(p/a,3%,5)+1000*(p/s,3%,5)
用插值法
(1046.70-1095.18)/(3%-2%)=(1067-1095.18)/(i-2%)
i=2.58%
⑵ A公司股票的β系数为2.5，无风险利率为6％，市场上所有股票的平均报酬率为10％。
（1）R＝6％+2.5*（10％-6％）＝16％
（2）V=1.5/（16％-6％）＝15（元）
（3）V=1.5（P/A,16%,3）+1.5*(1+6%)/(16%-6%)*(P/F,16%,3)=13.56（元）
⑶ A公司股票的贝塔系数为2.5，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬为10%.
A股票的必要报酬率=6%+2.5（10%-6%）=16%
第一年1.5元的股利按16%的现值系数计算得现值为1.5*0.8621=1.29315
第二年1.5元的股利按16%的现值系数计算得现值为1.5*0.7432=1.1148
第三年1.5元的股利按16%的现值系数计算得现值为1.5*0.6407=0.96105
第三年年底的普通股内在价值为1.5*1.06/(16%-6%)=15.9
15.9的现值为15.9*（p/s,16%,4）=15.9*0.6407=10.187
故股票的内在价值为1.29+1.11+0.96+10.19=13.55
⑷ 财务管理股票投资决策题
事实是生生世世
⑸ 企业管理 谢谢 （需要详细过程）我的分都给你，辛苦了
通过计算说明该企业股票价格处于不均衡状态！不处于均衡状态，将会发生下降！！方案1为优
⑹ A公司股票的贝塔系数为2.5，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，
（1）根据资本资产定价模式公式：该公司股票的预期收益率=6%+2.5×（10%－6%）=16%
（2）根据固定成长股票的估价模型计算公式：该股票价值=1.5/（16%－6%）=15元
⑺ a公司持有甲股票它的系数为1.2,市场上所有股票的平均风
由资本资产定价模型（CAPM）就可以算出来了：
股票预期收益=无风险收益率+贝塔值*（市场收益率—无风险收益率）
=4%+1.2（10%—4%）
=11.2%。
⑻ A公司股票的贝塔系数为2，无风险利率为5%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，要求:
预期收益率=5%+2*(10%-5%)=15%
股价=1.5/(15%-5%)=15元
最近支付股利2元，若保持股利占净利润比例，则一年、两年、三年、四年后的股利分别为：
3.6、4.32、5.184、5.4432
在第三年底，股价=5.4432/(15%-5%)=54.432元
第二年底，股价=(54.432+5.184)/(1+15%)=51.84元
第一年底，股价=(51.84+4.32)/(1+15%)=48.83元
现在，股价=(48.83+3.6)/(1+15%)=45.60元