㈠ 股票对企业的意义
股票对企业的意义：
1．股票是筹集资金的有效手段。股票的最原始作用就是筹集资金。通过发行股票，
股份公司可广泛地吸引社会暂时闲置的资金，在短时间内把社会上分散的资金集中成为
巨大的生产资本，组成一个“社会企业”——股份有限公司。而通过二级市场的流通，
又能将短期资金通过股票转让的形式衔接为长期资金。正是基于这个特点，现今世界上
许多国家特别是西方一些发达国家，都是通过发行股票的形式来组织股份有限公司，以
经营工业、农业、运输业、金融保险业中的一些大企业。我国一些股份公司发行股票的
主要目的也是筹集企业进一步发展所需的资金。
2．通过发行股票来分散投资风险。发行股票的第二个作用就是分散投资风险。无论
是那一类企业，总会有经营风险存在，特别是一些高新技术产业，由于产品的市场前景
不明朗，技术工艺尚待成熟和稳定，在经营过程中，其风险就更大。对这一些前景难以
预测的企业，当发起人难以或不愿承担所面临的风险时，他们总会想方设法地将风险转
嫁或分摊与他人，而通过发行股票来组成股份公司就是分散投资风险的一个好方法。即
使投资失败，各个股东所承受的损失也就非常有限。
3．通过发行股票来实现创业资本的增值。在股票发行市场上，股票的发行价总是和
企业的经营业绩相联系的。当一家业绩优良的企业发行股票时，其发行价都要高出其每
股净资产的许多，若遇到二级市场的火爆行情，其溢价往往能达到每股净资产的2～3倍
或者更多，而股票的溢价发行又使股份公司发起人的创业资本得到增值。如我国上市公
司中国家股都是由等量的净资产折价入股的，其一元面值的股票对应的就是其原来一元
的净资产。而通过高溢价发行股票后，股份公司每股净资产含量就能提高30％甚至更多。
4．通过股票的发行上市起到广告宣传作用。由于有众多的社会公众参与股票投资，
股市就成为舆论宣传的一个热点，各种媒介每天都在反复传播股市信息，无形之中就提
高了上市公司的知名度，起到了宣传广告作用。
㈡ 什么是限制性股票如何理解限制性股票
约束性股票指上市公司按照预先确认的条件颁发鼓励方针一定数量的本公司股票，鼓励方针只需在作业年限或成绩方针契合股权鼓励计划规则条件的，才可出售约束性股票并从中获益。下面为我们介绍约束性股票是什么意思吧！
约束性股票是什么意思？
1、约束性股票是面向上市公司的，但其形式在新三板挂牌公司、非上市/挂牌公司中亦可使用。
2、免除限售的条件在颁发前就现已确认。
3、约束性股票颁发鼓励方针的价格低于市场价格。鼓励方针要取得约束性股票，需求先交纳购股资金。
4、约束性股票的要点在约束性三个字，公司颁发鼓励方针的股票是有约束的，只需成绩查核合格，才可以免除这种约束。
5、鼓励方针获益机制是在二级市场转让时取得转让价格与颁发价格之间的差价。
特别提示：
1、上市公司选用约束性股票施行股权鼓励，市场上一直有声响质疑其涉嫌利益输送，所以上市公司规模计划时要充分考虑这一点。
2、新三板挂牌公司也参阅上市公司施行约束性股票鼓励，但由于新三板市场不是一个接连买卖的市场，没有真实的市场价格，所以在定价上灵活性更高；但股转公司买卖系统现在对股票回购刊出还不能做到彻底支撑，所以需考虑到不能免除限售状况下的股票怎样处理（新三板公司做期权时相同需考虑此问题）。
对约束性股票的了解
对上市公司而言，约束性股票最低能够按市场价格的五折颁发职工。按照之前描绘的根本逻辑，这样低的价格：
1、体现出了显着的鼓励性，期望以此鼓励鼓励方针完结成绩方针
2、确认了人力资本的价值，但相同需求以成绩方针的完结状况来点评人力资本的价值 因而约束性股票相当于公司与鼓励方针之间的一种对于人力资本价值的对赌。对公司而言，约束性股票经过限售条件的设置，只需达到条件才能完成真实的股票颁发，有用的操控了公司开释股票的风险；
对鼓励方针而言，只需达到方针，真实实现人力资本的价值，就能够较低的价格取得公司股票，在二级市场取得很大的收益，有很强的鼓励效果。
可是在实践操作中，面对两个不好处理的问题（这两个问题也是后续文章中其他形式难以躲避的问题）：
1、单个的人力资本与全体的安排绩效相关性有多大？容易来说便是，我是山君，发明出了很大的价值，可是然并卵其他人都是绵羊，导致了安排绩效相同不高，这样的查核条件对我是否公正？
2、方针的合理性。在没有得到实践验证之前，怎样去断定所拟定的方针是否合理？
对于上市公司而言，施行约束性股票鼓励还要考虑股份支付、市值管理等要素。另外，在A股市场，公司全体成绩体现与股价并非是彻底的正相关，也就意味着免除限售后的股票价格不是一定的高于颁发价格。
约束性股票计划的规模从国外的实践来看，约束首先体现在两个方面：一是取得条件;二是出售条件，但一般来看，要点指向性很清晰，是在第二个方面。而且计划都是按照各个公司实践状况来规模的，具有一定的灵活性。
㈢ 如何理解股票市场对上市公司的约束机制
郭树清表示正在进一步完善对上市公司的约束机制，首先要深化发行体制改革，把握好以下几个方面的重点：一是要进一步推进以信息披露为中心的发行制度改革；二是进一步提高发行审核透明度，加强社会监督；三是进一步完善新股价格形成机制，多管齐下抑制“打新”、“炒新”行为；四是进一步推动市场主体归位尽责，加大对各类失信和违法违规行为惩治力度。
㈣ 为什么要开股票市场
市场经济发展到一定阶段的产物，是为解决资本供求矛盾和流动性而产生的市场。证券市场以证券发行和交易的方式实现了筹资与投资的对接，有效地化解了资本的供求矛盾和资本结构调整的难题。
在发达的市场经济中，证券市场是完整的市场体系的重要组成部分，它不仅反映和调节货币资金的运动，而且对整个经济的运行具有重要影响。
经济作用
1、对发展的作用
(1)可以广泛地动员，积聚和集中社会的闲散资金，为国家经济建设发展服务，扩大生产建设规模，推动经济的发展，并收到“利用内资不借内债”的效果。
(2)可以充分发挥市场机制，打破条块分割和地区封，促进资金的横向融通和经济的横向联系，提高资源配置的总体效益。
(3)可以为改革完善我国的企业组织形式探索一条新路子，有利于不断完善我国的全民所有制企业，集体企业，个人企业，三资企业和股份制企业的组织形式，更好地发挥股份经济在我国国民经济中的地位和作用，促进我国经济的发展。
(4)可以促进我国经济体制改革的深化发展，特别是股份制改革的深入发展，有利于理顺产权关系，使政府和企业能各就其位，各司其职，各用其权，各得其利。
(5)可以扩大我国利用外资的渠道和方式，增强对外的吸纳能力，有利于更多地利用外资和提高利用外资的经济效益，收到“用外资而不借外债”的效果。
2、对企业的作用
(1)有利于股份制企业建立和完善自我约束，自我发展的经营管理机制。
(2)有利于股份制企业筹集资金，满足生产建设的资金需要，而且由于股票投资的无期性，股份制企业对所筹资金不需还本，因此可长期使用，有利于广泛制企业的经营和扩大再生产。
3、对投资者的作用
从股票投资者的角度来说，其作用在于：
(1)可以为投资者开拓投资渠道，扩大投资的选择范围，适应了投资者多样性的投资动机，交易动机和利益的需求，一般来说能为投资者提供获得较高收益的可能性。
(2)可以增强投资的流动性和灵活性，有利于投资者股本的转让出售交易活动，使投资者随时可以将股票出售变现，收回投资资金。股票市场的形成，完善和发展为股票投资的流动性和灵活性提供了有利的条件。
4、市场影响
股票市场的活动对股份制企业，股票投资者以及国家经济的发展亦有不利影响的一面。股票价格的形成机制是颇为复杂的，多种因素的综合利用和个别因素的特动作用都会影响到股票价格的剧烈波动。
股票价格既受政治，经济，市场因素的影响，亦受技术和投资者行为因素的影响，因此，股票价格经常处在频繁的变动之中。股票价格频繁的变动扩大了股票市场的投机性活动，使股票市场的风险性增大。
股票市场的风险性是客观存在的，这种风险性既能给投资者造成经济损失，亦可能给股份制企业以及国家的经济建设产生一定的副作用。这是必须正视的问题。
(4)股票市场对公司的约束扩展阅读
市场特点
1、有一定的市场流动性，但主要取决于当日交易量（交易量取决于投资人心理预期）。
2、股票市场只在纽约时间早上的9：30到下午4：00（中国市场为下午三点）开放，收市后的场外交易有限。
3、成本和佣金并不是太高适合一般投资人。
4、卖空股票受到政策（需要开办融资融券业务）和资本（约50万）的限制，很多交易者都为此感到沮丧。
5、完成交易的步骤较多，增加了执行误差和错误。
㈤ 企业通过股市融资有什么限制么
证监会网站4月16日公布《上市公司证券发行管理办法（征求意见稿）》（以下简称《办法》），就发行股票、可转换公司债券、附认股权公司债券等公开征集意见。
《办法》对上市公司再融资的条件、程序、信息披露、监管和处罚进行了规范。该征求意见稿在现行再融资办法基础上，根据新的《公司法》和《证券法》精神，以及今后全流通的市场条件进行了较大修改。相对而言，在再融资方式上，通过引入附认股权公司债券、非公开发行的创新方式来促进再融资方式的多元化；在再融资条件上，有松有紧，但紧大于松；在发行程序上则有了明显的简化；在信息披露、监管和处罚条款中，都体现了加强上市公司诚信，保护投资者利益的精神。
《办法》将再融资方式分为公开发行证券和非公开发行股票两种，其中公开发行证券在原有的增发、配股和发行可转债三种方式的基础上引入了附认股权公司债券的创新方式。附认股权公司债券是公司债券和认股权的一个综合，两者可以分拆上市交易，其债性更强。从发行条件看，发行附认股权公司债券对上市公司的净资产规模和现金流量有一定要求，规定净资产不得低于15亿，最近三年加权平均净资产收益率低于6%的要求最近三年经营活动产生的现金流量净额平均不少于本次发行的公司债券一年的利息。从发行期限看，附认股权公司债券只规定了1年的最短期限，没有最长期限的限制。由于附认股权公司债券的债券部分可以独立上市交易，因此这一再融资方式不仅将大大促进公司债市场的发展，也将增加证监会在发展公司债市场上的主导性。《办法》对所附认股权证的数量进行了限制，预计权证全部行权后募集的资金总量不超过拟发行公司债券的金额。从上市公司角度看，附认股权公司债券有助于降低公司融资成本，特别是认股权证虽然与公司债券捆绑发行，但是发行后分别交易。从市场表现看，认股权证单独交易将避免其价格被市场低估，初试的债务人可以将权证在市场以比较高的价格卖出，有助于提高初始债券持有人的利益，避免了两者捆绑交易可能出现的权证价值被低估的可能，有助于上市公司降低债权融资的成本。认股权证方面，《办法》就关于认股权证的行权价格、存续期间以及认股权证购买的股票做了明确规定。对行权价格，《办法》规定认股权证的行权价格应不低于公告认股权证募集说明书日前二十个交易日公司股票均价和前一个交易日的均价；对存续期间，《办法》规定不超过公司债券的期限，且自发行结束之日起不少于六个月，不超过二十四个月。募集说明书公告的权证存续期限不得调整；对认股权证购买的股票，《办法》确定“向上市公司购买新股”，按此理解，也就是上市增发的股票。
非公开发行股票，即私募方式也是新增加的再融资方式。《办法》并没有对私募对象的资格加以明确规定，而是体现了上市公司自治的精神。在私募对象的数量上，《办法》予以了明确，要求不得多于10 名，且有1到3年的锁定期限要求。私募方式的增加，将为外资并购增添新的途径。
在再融资条件上，《办法》进一步体现了市场化的原则，有松有紧，但总体感觉紧大于松。松，主要表现在财务指标的降低。对于增发和发行可转债，将现行的净资产收益率要求从10%降低到6%；对于配股，仅要求连续三年盈利。此外，还根据《证券法》取消了两次发行新股融资间隔的限制。紧，主要表现在市场约束机制的加强。首先，在上市公司再融资资格上，更加强调了上市公司盈利能力的可持续性。其次，在定价机制上，要求增发发行价格应不低于公告招股意向书前二十个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价，以保护老股东的利益不因增发而被稀释；在发行可转债方面，规定修正转股价格须经参加股东大会2/3以上表决权投票通过，且修正后的转股价格不得低于股东大会召开日前20个交易日该股票交易均价和前一交易日均价，以防止转股价无限向下修正不断摊薄老股东利益的行为。这一规定将增加上市公司增发和可转债转股的难度。第三，在发行规模上，可转债发行后累计债券余额由不超过公司净资产的80%降低到40%；增发规模的限制虽然取消了，但在资金用途和资金管理的要求上更加严格，要求募集资金必须存放于公司董事会决定的商业银行专项账户。第四，配股要求必须采取代销制，并引入发行失败制度。
在发行程序上，《办法》有了明显的简化，主要表现在三个方面：一是上市公司在股票发行获得核准后的6个月内有自行选择发行时机的权力；二是在非公开发行股票过程中，允许发行人和特定投资者双向自主选择，并可自行配售股份；三是非公开发行股票审核可走简易审核程序。
我们认为，证监会在股权分置改革即将满一周年之际出台再融资办法的征求意见稿，一方面在于向市场表明股改已经取得阶段性胜利和管理部门对于股改今年能够成功完成的信心；另一方面，在于兑现《关于上市公司股权分置改革的指导意见》中关于先完成股改公司可优先再融资的承诺，并以此来进一步推动后续的股改进程。
《办法》的征求意见已经得到了市场的正面回应，为了尽力消除恢复再融资和之后的新老划断对市场的负面影响，管理部门在扩容步骤上提出了分三步走思想，即：第一步，恢复不增加即期扩容压力的定向增发以及以股本权证方式进行的远期再融资；第二步，择机恢复面向社会公众的其他方式的再融资；第三步，择机选择优质公司，启动全流通条件下的首次公开发行。另外，在资金扩容方面提出了“加快已获批准 QFII 额度的发放，在必要时可以考虑进一步增加 QFII 额度；推进商业银行组建基金管理公司工作，加快保险公司设立基金管理公司试点；推动社保基金和保险资金增加直接入市比例；择机恢复投资者资金申购股票制度；开展基金公司专项理财和证券公司融资融券业务”等非常具体的措施。这一切都充分显示出管理部门对于市场稳定的高度重视。
㈥ 上市公司在信息披露、股东人数、经营分红等各方面，相比于非上市公司，将受到哪些约束或限制
1、上市公司是指所发行的股票经国务院证券监督管理机构或其授权部门核准在证券交易所上市的股份有限公司。非上市公司是指其股票未获准在证券交易所上市交易的公司，有时泛指上市公司以外的所有公司。
2、上市公司因其股票可在证券交易所上市交易而使其股票的流通性及变现能力极强，这不仅能使投资者通过买卖股票的行为进入或退出资本市场，以达到获取资本利得或及时转移投资风险的目的，也可在一定程度上促使公司改善经营管理、接受公众及政府的监督。
3、上市公司在信息披露、股东人数、经营分红等各方面，相比于非上市公司，将受到哪些约束或限制：
信息披露：上市公司的信息披露是强制性的，在每个季度必须向社会公开披露其经营情况，而非上市公司没有这样的强制性要求。
股东人数：非上市公司的股东人数必须超过法定的要求，上市之前最少不低于2—200人。根据上市公司的成立条件，有股票面值达人民币一千元以上的股东人数不少于一千人，因此股东人数只要符合该规定即可。
分红：不管是上市公司还是非上市公司都没有强制性的规定，完全由公司章程和董事会决定。
㈦ 上市对企业有什么好的约束和管制
表示~ 这位亲该不会是财经学校的吧？
这个是我们企业管理的作业呢~ 痛苦的作业啊。还要结合案例分析~
于是 废话不多说 这里有很长的一篇~
A.上市承担更多责任
周国友强调指出，企业改制上市也意味着中小企业要承担更多的责任，企业可以更好地实现其社会价值。他认为，有些企业家在追求企业改制与上市过程中，非常看重自身的社会价值。通过企业改制与上市，资本市场的社会监督机制要求企业接受来自投资者、监管机构以及社会公众的监督，在阳光下进行操作，要减少公司运作的随意性。通过保荐人的持续督导，要求企业接受保荐人的业务指导。而且通过这种强制的信息披露，企业必须切实地履行其承诺，同时要求企业及时准确完整真实地披露公司运作信息。
周国友说，对于中小企业而言，作为当家人，你可能过去随意可以说的、随意可以处理的事情，上市以后你会感到别扭，会感到不自在。这就是企业上市以后，通过资本市场的规范与约束机制给你带来的不利，从另一个角度来理解，企业要上市要做大做强，必须建立在“诚信、规范、创新”这六个字的基础之上。周国友称，中小企业板股票江苏琼花由于没有很好地履行这种信息披露，受到了社会方方面面的谴责。通过这种社会的制约机制促使企业能够更加讲究诚信，承担更多的社会责任。通过这种诚信的管理机制，企业约束自己不能为所欲为，也不能说想做什么就做什么，必须在阳光下进行合法操作，更多地承担一个企业所承担的社会责任，实现企业家和企业自身的社会价值。“企业上市不是对你过往业绩的肯定，而是企业在发展过程中，由于缺乏发展所需要的资金，通过资本市场的资源配置功能筹集资金。做一个企业家，他要募集资金，必须得在资本市场上讲一个故事给投资者听。那么这个故事能不能使投资者相信你，是最关键的问题所在，”周国友指出。
此外，周国友还介绍了中小企业板的最新运行情况。到8月6日为止，已经有32家具有一定科技含量，成长性良好的中小企业陆续刊登了招股说明书，其中有29家企业已经顺利实现挂牌上市。32家公司中的融资总额为70.96亿元，总的发行规模为7.15亿股，平均融资规模为2.37亿元，平均发行规模2384万股，这些盘子相对来说比较小。在32家已经刊登公告的公司中28家是民营企业，民营企业占了绝大部分，占到了90%。国有控股企业有仅4家，在7月30日之前上市的26家上市公司总股本20.62亿元，总市值311.76亿元，平均股价14.77元，平均市盈率为35倍。
B.改制要“量体裁衣”
大鹏证券有限公司资本市场部总经理张小其表示，中小企业改制要“量体裁衣”。她指出，对于中小企业来说，改制是一个非常关键的环节。打个比喻来说，一块布让裁缝来裁剪，如果这个裁缝技术不高明，裁剪得不好，以后还要修修改改，而且这件衣服做出来就是不合适，就是不好。也就是说，中小企业一定要请有经验的机构来“量体裁衣”做好改制这一步。
张小其称，中小企业改制要特别注意以下几个问题：一是股东至少要达到5个人以上，这是我国公司法的规定，可为自然人或法人，其中需有过半数的发起人在中国境内有住所。
二是发起人及其出资是今后发行上市审核时关注的重点。发起人可以以工业产权或者非专利技术等无形资产出资的金额不得超过股份公司注册资本的20％。这一点上是非常关键的。简单地说，人家买你的东西，你到底值多少。单个发起人的持股、关联出资合并持股及一致行动人持股不得超过公司总股本的80％。
三是按照我国《公司法》的规定，要符合公司最低的注册资本是1000万，但是按照《证监法》的规定也不少于5000万人民币股本总额，向社会公开发行的，就是你这一次发行要占到25％以上。如果是4个亿以上的股本就可以达到15％，对民营企业来说，基本上是25％。
四是改制重组的时候，一定要聘请有证券从业资格的评估机构，而且验资机构和审计机构不能是同一家，要有公立性，如果你没有聘请有证券从业资格的公司来做的话，就要重新聘请，你就会走弯路，而且可能是3年以后才能发行上市。
至于这件衣服怎么裁怎么做，也就是说改制要遵循的原则性问题，张小其认为主要应遵循以下原则：第一，要形成清晰的业务发展战略。就是企业是干什么的，有的企业有很多的目标，我房地产搞、金融业搞、新材料也搞，什么热就搞什么，那不行，你要讲清楚；第二，企业突出的主营业务是什么。相关的核心业务占总的收入的比例不低于50％，或者是相同口径的利润比例不低于50％；第三，要避免同业竞争。有的这种民营企业可能少一点，国营企业可能比较多，一家公司底下有别的公司也干这样的事情，这就不行。减少和规范关联交易。关联交易可能存在，但是要尽量减少，要按照市场价格来进行；第四，产权关系要清晰，不存在法律障碍。在做的过程中有的厂房是租赁的，或者有的是厂方出资，土地的使用权你必须要拿到，还有的商标的使用权最好也要拿到，在改制当中也要做到；最后一点，就是企业的治理结构，股东大会董事会监事会以及经理层要规范运作。
此外，中小企业想要达到改制上市的目标，还必须满足以下几个条件：首先是经营业绩的盈利性。按照《公司法》的规定，要求企业上市必须连续3年赢利，还要能够向股东支付股利；其次就是管理层的稳定性。就是说，必须在同一管理层下持续经营3年并取得经营业绩，就是连续3年赢利。也就是说必须在这个管理层的领导下，如果你换了管理层，那么你得重新计算业绩；三是资产和股权的稳定性。2004年1月1日起有限责任公司必须依法整体变更，否则须设立后3年才能上市；四是行业的前景。从今年开始保荐制度以后，如果上市公司上市了以后，业绩出现大幅下滑，保荐机构是要负保荐责任的。
C.把握中小企业上市结构
国浩律师事务所李纯律师在研讨会上作了题为中小企业改制及上市问题法律探究的演讲中指出，中小企业应特别把握好上市的结构问题。
他指出，以下几种企业是不可以上市的，一种就是集体所有制企业。集体所有制企业叫什么，在法律上是说不清楚的，但《公司法》中是没有规定集体所有制企业的，特别是最近将要公布的《公司法》的修正案也是没有规定集体企业的。另一种合作企业也不可上市，包括股份合作和中外合资公司也是不可以上市的。因为合作企业是靠合同来约定的，不是产权和股权的关系，所以不可以上市。还有一种情形就是由政府投资的事业单位在没有改制之前这个企业也不可以上市的。因此，企业对于上市结构一定要把握清楚。
李纯认为，选择一个专业团队非常重要。他希望企业不要听他能做什么，而是要关注他做过什么，特别是成功地做过什么。比如做的这个企业和行业有没有相同的和相类似的，要看经验，经验非常重要。同时还要看的一点就是：不在于他的律师事务所多大，不在于他的会计师事务所多大，而在于他做项目的这批人是不是投入，是不是尽职尽责，是不是有经验。另外，是不是一个团队，是一个人单打独斗还是一个团队，这个也非常重要。
李纯给上市的公司提出几点建议：1、对企业所有上市过程中的文件，公司一定要有一个完整的和成体系的保管和保存。这些材料都非常重要的，一定要保存好。2、企业在确定上市结构的时候，不要轻易地确定，但是你一旦确定下来，一定不要轻易地去改，因为任何一次改动都有一个表示的方式，变化太多、股东变化太多、股权变化太多都不是一个很好的安排。3、企业在做上市的时候，现在出现了一些新的专业机构，比如财经公关，比如专业做市场推介的，比如在海外上市的很多国内的翻译公司，他认为也特别重要。此外，在国内上市主承销商是很重要的。4、企业在聘请律师的时候，尽量要考虑你请的某一个律师做你专项的法律顾问，但是在公司上市以后，最好在两年之内你不要换这个律师，因为证监会会随时就有关问题进行查询，由这个律师来进行说明可能更好一点。总之，对于企业的结构而言，现在不合适的应尽量去完善，不要自作主张，要多听听专业人士的意见，包括保荐人、律师、会计师的意见，这样对企业会有好处。
㈧ 简述股票市场对经营者的约束机制
有庄家抄从，先走势后消息，散户得不到消息，一天只有四个小时交易，只可以买单边，你买上，它往下你就只能看着亏了
㈨ 请从董事会约束、资本市场约束、产品市场的约束、经理市场的约束、激励机制等五个方面，来探讨公司治理机
公司董事会的监督与被监督角色。
董事会是由董事组成的、对内掌管公司事务、对外代表公司的经营决策机构。IBM公司前任董事长的罢免和新董事长的产生，主要靠的就是董事会约束这股力量。董事会行使的职权主要包括：执行股东大会的各项决议；决定召集股东大会并向股东大会报告工作；审查、批准公司的发展规划，年度经营计划，年度财务决算，盈利分配方案；选举、监督和罢公司正、副总经理（经理）等公司的高级职员；公司章程规定的其他职权。这些职责能否得到有效行使，自然与董事会的组成是否合理有关。在IBM公司，其原来的董事会中3／4成员基本上只起装饰作用，董事会议已沦为形式，董事会只能依靠其常设的执行委员会来行使职责。然而公司执行委员也没有行使好执行董事的有力监督权。
2．资本市场约束。
资本市场对于企业经营者的行为也具有不可忽视的约束作用。尤其是股票上市的公众公司，随时都在对公司经营者发挥一种鞭策和牵制的力量。在股票市场上，股价的涨跌与企业的金利能力和资产状况有着密切的联系。公司经营状况看好，股价就会上涨，经营状况不良时股价就会下跌。这种关系在IBM公司“三起两落”发展历程中得到了鲜明的反映。
公司的股票投资者正是从切身利益出发，迫切地希望并坚决地监督着企业经营者，使他们很好地行使着全体股东所委托的经营管理权。
3．产品市场的约束。
在产品市场上，经理的表现和业绩会通过其产品的市场占有率来表现，产品市场的激烈竞争及其带来的破产威胁会使经理人尽其能力发挥人力资本，提高企业的经营效率。IBM公司在20世纪50年代到60年代，顺应了市场从机械计算向电子计算发展的潮流，开发出近乎垄断整个市场的大型机也是因为符合了市场和顾客的要求。进入20世纪70年代以后，经营者开始变得以企业自身为中心，在与后起之秀的竞争中，最终走到了濒临破产和大面积亏损的危机境地，这正是市场优胜劣汰法则起作用的结果。而之后的成功开发和新领导的所作所为则从另一方面说明，顺应市场需求和变化的方向，公司将走向繁荣。在竞争性市场中，生产者应该以“顾客至上，遵信守约、质量第一”为宗旨，购买者的选择和竞争者的压力将决定企业的产品能否畅销，并对企业的经营行为形成一种客观的和最终的评价机制。
4．经理市场的约束。
经理市场或代理人市场，实质是竞争选聘机制。企业家市场发达、完善的经理市场在促进经理人才流动的同时，也为在职经理人员造成一种压力，迫使他们努力搞好企业的管理，否则会被其他经理人员所取代。深知经理市场对经理人员能力评价的“无情”以及自身“人力资本”价值的宝贵，许多被列为埃克斯继任者的候选人，担心“烂摊子摘不好会引火烧身”，纷纷放弃了尝试念头。而缺乏高技术企业经营经验的格斯特纳在接管IBM公司不到4年时间里，就使积重难返、被公认只能走“分散化”路子的巨型企业迅速地走出困境，他本人的“人力资本”也很自然地跟着公司绩效的改善而倍增。
5．激励机制的作用。
激励机制是企业管理中的一项重要内容..激励是现代企业管理的精髓，激励就是激发人的内在潜力，开发人的能力，调动人的积极性和创造性，使其发挥内在潜力，为达到所追求目标而努力，即主要通过内部、外部刺激来激发人的行为动机的心理过程，也就是通过激发人的动机来诱导人的行为。在现代公司治理中，监督和激励是同一枚硬币的两面，哪面都不可缺少。在IBM公司，对高层经理人员的激励包括与现期绩效相关的激励和与未来绩效相关的激励两大部分。前者主要以高额年薪来体现，后者则反映在股票期权的使用上。另外，除高薪和期权方面的物质激励外，将困境中的公司在这么短时间内迅速扭亏为盈，格斯特纳个人的声望和自我成就感也因此获得提高。这是同人力资本相关的一种更高挑战性的激励力量。
虽然回答的比较晚，但相信会对他人有所帮助